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注册会计师财务成本管理-96
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[简答题]
某企业使用现有生产设备每年实现的销售收入为3700万元,每年付现成本为2900万元。该企业准备从美国引进一台设备,买价为800万元。购得此项设备后本企业扩大了生产规模,每年销售收入预计增加到4800万元,每年付现成本增加到3500万元。
计算继续使用旧设备项目的净现值。
根据市场趋势调查,企业所产产品尚可在市场销售10年,10年后拟转产。转产时进口设备残值预计可以50万元在国内售出。如现决定实施此项技术改造方案,现有设备可以424万元作价售出,如果10年后出售,则售价为20万元。
按照税法规定,新设备的年折旧额为120万元,折旧年限为6年,残值为80万元;旧设备的折旧年限为15年,目前已经使用了3年,年折旧额为50万元,旧设备原值为774万元。
企业要求的投资报酬率为8%,企业适用的所得税税率为25%。
要求:
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[多项选择]下列各因素中,影响经济订货量大小的因素有()。
A. 存货资金应计利息
B. 仓库人员工资
C. 年需要量
D. 每次订货成本
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[多项选择]发放股票股利,可能会产生下列影响()。
A. 引起每股收益下降
B. 使公司留存大量现金
C. 股东权益各项目的比例发生变化
D. 股东权益总额发生变化
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[多项选择]根据营运资本管理理论,下列各项中属于企业应收账款成本内容的有()。
A. 机会成本
B. 管理成本
C. 短缺成本
D. 坏账成本
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[多项选择]经营成本主要包括的内容有()。
A. 产品的设计
B. 产品的生产
C. 产品的营销
D. 产品的售后服务
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[简答题]
某企业资产平均总额为1000万元,总资产报酬率(息税前利润/平均总资产)为24%,权益乘数(按照平均数计算)为5,负债的年均利率(按照平均负债计算)为10%,全年包括利息费用的固定成本总额为132万元(不含优先股股息),优先股股息为20万元,所得税税率为33%。
计算息税前利润。
要求:
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[单项选择]关于股票发行价格确定的市盈率法,下列说法不正确的是()。
A. 确定每股净收益的方法有两种,一是完全摊薄法,二是加权平均法
B. 计算每股净收益时,分子是发行当年的预测净利润
C. 计算每股净收益时,分子是发行前一年的净利润
D. 可以根据二级市场的平均市盈率拟定发行市盈率
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[单项选择]使用加权平均资本成本对未来现金流量折现,所依赖的假设不包括()。
A. 项目承担平均风险
B. 企业的债务与股权比率保持不变
C. 公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦
D. 不存在市场摩擦
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[多项选择]下列因素变动会影响债券到期收益率的是()。
A. 债券面值
B. 票面利率
C. 必要收益率
D. 债券购买价格
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[单项选择]假定某公司的税后利润为500000元,公司的目标资本结构为长期有息负债:所有者权益=1:1,假定该公司第二年投资计划所需资金600000元,当年流通在外普通股100000股,若采用剩余股利政策,该年度股东可获每股股利为()元/股。
A. 3
B. 2
C. 4
D. 1.5
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[单项选择]某企业现金收支状况比较稳定,全年的现金需要量为400000元,每次转换有价证券的交易成本为400元,有价证券的年利率为10%。达到最佳现金持有量的全年交易成本是()。
A. 1000元
B. 2000
C. 3000元
D. 4000元
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[多项选择]股票发行价格的确定方法主要有()。
A. 市盈率法
B. 净资产倍率法
C. 收入乘数法
D. 现金流量折现法
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[单项选择]下列有关租赁的表述中,正确的是()。
A. 由承租人负责租赁资产维护的租赁,被称为毛租赁
B. 合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁,被称为可以撤销租赁
C. 按照我国税法规定,租赁期为租赁资产使用年限的大部分(75%或以上)的租赁,被视为融资租赁
D. 按照我国会计制度规定,租赁开始日最低付款额的现值小于租赁开始日租赁资产公允价值90%的租赁,按融资租赁处理
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[多项选择]某企业准备发行三年期企业债券,每半年付息一次,票面年利率6%,面值1000元,平价发行。以下关于该债券的说法中,正确的有()。
A. 该债券的实际周期利率为3%
B. 该债券的年实际必要报酬率(或市场利率)是6.09%
C. 该债券的名义利率是6%
D. 由于平价发行,该债券的名义利率与名义必要报酬率(或市场利率)相等
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[多项选择]制定企业的信用政策,需要考虑的因素包括()。
A. 等风险投资的最低报酬率
B. 收账费用
C. 存货数量
D. 现金折扣
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[多项选择]短期资金筹集通常采用的方式有()。
A. 发行公司债券
B. 商业信用
C. 取得银行流动资金借款
D. 吸收投资
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[单项选择]某公司现有发行在外的普通股100万股,每股面值1元,资本公积30万元,未分配利润200万元,股票市价8元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算,资本公积将变为()万元。
A. 0
B. 70
C. 100
D. 30
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[单项选择]某公司属于一跨国公司,2007年每股净利为12元,每股资本支出40元,每股折旧与摊销30元;该年比上年每股营运资本增加5元。根据全球经济预测,经济长期增长率为5%,该公司的资产负债率目前为40%,将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2,长期国库券利率为3%,股票市场平均收益率为6%。该公司的每股股权价值为()。
A. 78.75元
B. 72.65元
C. 68.52元
D. 66.46元
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[多项选择]关于营运资本政策下列表述正确的是()。
A. 宽松的持有政策其机会成本高,紧缩的持有政策影响股利的支付
B. 配合型的融资政策的弹性较大
C. 营运资本的持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的
D. 配合型融资政策下除自发性负债外,在季节性低谷时也可以有其他流动负债
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[单项选择]A租赁公司将原价104250元的设备以融资租赁方式租给B公司,租期3年,每半年初付租金2万元,满3年后设备所有权即归属于B。如B自行向银行借款购此设备,银行贷款年利率为12%,每半年付息一次,则B应该()。
A. 租
B. 借
C. 两者一样
D. 难以确定
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[单项选择]某企业长期持有A股票,目前每股现金股利2元,每股市价20元,在保持目前的经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,其预计收入增长率为10%,则该股票的股利增长率为()。
A. 10%
B. 11%
C. 14%
D. 12%
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[单项选择]A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资,债券的面值为1000元,期限10年,票面利率为6%,同时,每张债券附送10张认股权证。假设目前长期公司债的市场利率为9%,则每张认股权证的价值为()元。
A. 807.46
B. 19.25
C. 80.75
D. 192.53
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[单项选择]在资本总额、息税前利润相同的情况下,企业的负债比重越大,该企业的财务风险会()。
A. 越大
B. 越小
C. 不变
D. 无法确定
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[多项选择]下列因素中,能够影响债券内在价值的有()。
A. 债券的价格
B. 利息支付频率
C. 每年的必要报酬率
D. 票面利率
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[单项选择]股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响,这一理论建立在一些假定之上,其中不包括()。
A. 投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息
B. 不存在股票的发行和交易费用
C. 投资决策不受股利分配的影响
D. 投资者不关心公司股利的分配
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[多项选择]以下关于发行认股权证的说法中,正确的有()。
A. 可以避免原有股东的股价被稀释
B. 可以作为奖励发给本公司管理人员
C. 可以作为投资工具
D. 可以作为筹资工具
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[多项选择]以下说法不正确的有()。
A. 股利增长模型法是估计权益成本最常用的方法
B. 依据政府债券未来现金流量计算出来的到期收益率是实际利率
C. 在确定股票资本成本时,选取的实际利率是包含了通货膨胀的利率,名义利率是指排除了通货膨胀的利率
D. 估计权益市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析
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[单项选择]在杜邦分析体系中,假设其他情况相同,下列说法正确的有()。
A. 权益乘数大,财务风险小
B. 负债比率提高,权益净利率增大
C. 权益乘数大,销售利润率大
D. 权益乘数大,资产净利率大
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[简答题]
资料:
计算立即执行可实现的项目价值和项目净现值。
(1)DL公司开发成功一种新产品,项目投资成本为1200万元。
(2)如果现在立即执行该项目,预计在第1年将会产生130万元的自由现金流量,以后将以每年2%的速度增长,该项目可以永续经营。
(3)如果延期执行该项目,一年后则可以判断市场对该产品的需求量,届时必须作出放弃或立即执行的决策。
(4)通过对可比公司相关资料的分析,预计本项目报酬率的波动率为35%。
(5)与该项投资相适应的资本成本为10%,无风险报酬率为5%。
要求:
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[多项选择]企业本年盈利1000万元,法律规定的法定公积金计提比率为10%,下列关于计提法定公积金的说法,正确的有()。
A. 如果存在年初累计亏损为100万元,则本年计提的法定公积金为90万元
B. 如果不存在年初累计亏损,则本年计提的法定公积金为100万元
C. 如果存在年初累计亏损1200万元,则本年计提的法定公积金为0
D. 如果存在年初累计亏损1200万元,且都是6年前的亏损导致的,则本年计提的法定公积金为100万元
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[多项选择]一个公司资本成本的高低,取决于()。
A. 项目风险
B. 财务风险溢价
C. 无风险溢价
D. 经营风险溢价
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[单项选择]现金流量折现法是确定股票发行价格的一种方法,关于这种方法的表述中,不正确的是()。
A. 实际的发行价格通常比这种方法计算出来的每股净现值低20%~30%
B. 运用这种方法的公司,其市盈率往往低于市场平均水平
C. 这种方法主要适用于前期投资大,初期回报不高的公司
D. 能比较准确地反映公司的整体和长远价值
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[单项选择]2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同,合同规定租赁资产的购置成本200万元,承租人分10年偿还,每年支付租金20万元,在租赁开始日首付,尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的年利率计算并支付利息,在租赁开始日首付。租赁手续费为15万元,于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同,下列表述中,正确的是()。
A. 租金仅指租赁资产的购置成本
B. 租金不仅仅指租赁资产的购置成本
C. 仅以手续费补偿出租人的期间费用
D. 利息和手续费就是出租人的利润
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[单项选择]从公司理财的角度看,与长期借款筹资相比较,普通股筹资的优点是()。
A. 筹资速度快
B. 筹资风险小
C. 筹资成本小
D. 筹资弹性大
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[单项选择]放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中,使放弃现金折扣成本提高的情况有()。
A. 信用期、折扣期不变,折扣百分比降低
B. 折扣期、折扣百分比不变,信用期延长
C. 折扣百分比不变,信用期和折扣期等量延长
D. 折扣百分比、信用期不变,折扣期延长
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[多项选择]从承租人的目的看,融资租赁是为了()。
A. 通过租赁而融资
B. 通过租赁取得短期使用权
C. 通过租赁而最后购入该设备
D. 通过租赁增加长期资金
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[多项选择]甲公司没有上市的长期债券,也没有类似的公司可以作为参考,那么,在估计该公司债券资本成本时,可以采用的方法有()。
A. 到期收益率法
B. 财务比率法
C. 可比公司法
D. 风险调整法
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[单项选择]企业采用剩余股利分配政策的根本理由是()。
A. 最大限度地用收益满足筹资的需要
B. 向市场传递企业不断发展的信息
C. 使企业保持理想的资本结构
D. 使企业在资金使用上有较大的灵活性
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[多项选择]C公司采用变动成本计算制度。该公司某车间本月实际发生的电费为1100元,应将其分别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户。已知电力成本(y)与生产量(x)的弹性预算方程为:y=450+10x;月初在产品30件,本月投产60件,本月完工50件;在产品平均完工程度为50%。下列有关电力成本的各项中,正确的有()。
A. 本月变动成本的预算金额为500元
B. 本月总成本的预算金额为1000元
C. 计入“固定制造费用”账户495元
D. 计入“变动制造费用”账户550元
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[多项选择]认股权证的稀释作用体现在()。
A. 所有权百分比稀释
B. 市价稀释
C. 每股净资产稀释
D. 每股收益稀释
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[多项选择]下列指标中,不能用于衡量长期偿债能力的有()。
A. 流动比率
B. 速动比率
C. 产权比率
D. 总资产周转率
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[单项选择]固定制造费用能量差异,可以进一步分解为()。
A. 耗费差异和能量差异
B. 价格差异和数量差异
C. 闲置能量差异和耗费差异
D. 闲置能量差异和效率差异
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[单项选择]下列关于债券的说法不正确的是()。
A. 债券的发行价格通常有三种,平价、溢价和折价
B. 对于分期付息的债券而言,当市场利率低于票面利率时,以折价发行债券
C. 当预测利率下降时,可提前赎回债券
D. 直接以新债券兑换旧债券属于转期