试卷详情
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债券的价格与收益
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[单项选择]目前我国金融债券发行量最大的发行主体是( )。
A. 中国工商银行
B. 国家开发银行
C. 中国进出口银行
D. 中国农业发展银行
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[单项选择]一般而言,下列债券的信用风险依次从高到低排列的正确顺序为( )。
A. 政府债券、公司债券、金融债券
B. 金融债券、公司债券、政府债券
C. 政府债券、金融债券、公司债券
D. 公司债券、金融债券、政府债券
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[单项选择]按照美国的做法,垃圾债券一般是指信用评级在BBB(Baa)以下的债券,又称为( )。
A. 无风险债券
B. 无收益债券
C. 高风险债券
D. 投资级债券
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[单项选择]下列关于债券发行主体的论述,不正确的是( )。
A. 政府债券的发行主体是政府
B. 公司债券的发行主体是股份公司
C. 凭证式债券的发行主体是非股份制企业
D. 金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构
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[单项选择]某无息债券的面值为1000元,期限为两年,发行价为800元,到期日该债券按面值偿还,该债券的到期收益率为()。
A. 10%
B. 11.8%
C. 12.5%
D. 20%
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[单项选择]面值为1000元的零息债券Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ的到期年限和价格如表9-2所示,则下列说法不正确的是( )。
表9-2 四种零息债券的到期年限和价格
A. 债券
B. 到期年限(年)
C. 价格(元)
D. Ⅰ
E. 1
F. 909.09
G. Ⅱ
H. 2
I. 811.62
J. Ⅲ
K. 3
L. 711.78
M. Ⅳ
N. 4
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[单项选择]浮动利率债券的利率应与( )挂钩。
A. 经济增长率
B. 再贴现率
C. 基准利率
D. 物价上涨率
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[单项选择]与公司发行的信用等级在A++的长期债券相比,投资人持有信用等级在B的长期债券所面临的风险是( )。
A. 商业风险
B. 利率风险
C. 市场风险
D. 购买力风险
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[单项选择]发行者在确定债券票面利率时不需要考虑( )。
A. 投资者的接受程度
B. 债券的信用级别
C. 利息的支付方式和计息方式
D. 股票市场的平均价格水平
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[单项选择]如果投资者购买债券并持有到期,衡量其收益状况的指标是( )。
A. 当期收益率
B. 持有期收益率
C. 最终收益率
D. 赎回收益率
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[单项选择]某债券息票率为12%,面值1000元,每年付息1次,还有10年到期,当前价格为880元,则该债券的到期收益率()。
A. 高于14%
B. 介于13%与14%之间
C. 介于12%与13%之间
D. 低于12%
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[单项选择]关于债券的基本性质,下列描述错误的是( )。
A. 债券本身有一定的面值,通常它是债券投资者投入资金的量化表现
B. 债券与其代表的权利联系在一起,拥有债券也就拥有了债券所代表的权利,转让债券也就将债券代表的权利一并转移
C. 债券的流动并不意味着它所代表的实际资本也同样流动,债券独立于实际资本之外
D. 债券代表债券投资者的权利,这种权利是直接支配财产权
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[单项选择]公司不以其任何资产作担保而发行的债券是( )。
A. 保证公司债券
B. 参与公司债券
C. 信用债券
D. 建业债券
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[单项选择]下列各项属于债券票面基本要素的是( )。
A. 债券的发行日期
B. 债券的到期期限
C. 债券的承销机构名称
D. 债券持有人的名称
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[单项选择]不动产抵押公司债券属于( )。
A. 无担保证券
B. 抵押证券
C. 担保证券
D. 非抵押证券
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[单项选择]下列关于债券的叙述,正确的是( )。
A. 债券尽管有面值,代表了一定的财产价值,但它只是一种虚拟资本,而非真实资本
B. 债券代表债券投资者的权利,此种权利不是直接支配财产权而是资产所有权
C. 由于债券期限越长,流动性越差,风险也就较大,所以长期债券的票面利率肯定高于短期债券的票面利率
D. 流通性是债券的特征之一,也是国债的基本特点,所有的国债都是可流通的
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[单项选择]设一张债券的面额为100元,年利率为10%,期限为5年,利息在期满时一次支付。按照单利债券的计息办法来计算其到期时的利息为______元,按复利债券计算其到期时的利息为______元。( )
A. 50;50
B. 50;61.05
C. 61.05;50
D. 61.05;61.05
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[单项选择]债券投资的主要风险是( )。
A. 政策风险
B. 利率风险
C. 税收风险
D. 信用风险
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[单项选择]下列关于可被赎回债券特色的描述,正确的是( )。
A. 很吸引投资者。因为可以立即收回本金加上额外收益,并产生高回报
B. 当利率较高时,这种债券很适合被赎回
C. 通常会比类似的不可赎回的债券的收益要高
D. 通常会比类似的不可赎回的债券的信用等级要高
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[单项选择]一般来说,当未来市场利率趋于下降时,应选择发行( )的债券,这样可以避免市场利率下跌后仍然负担较高的利息。
A. 期限较短
B. 期限较长
C. 外币标明面值
D. 本币标明面值
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[单项选择]政府债券之所以被称之为“金边债券”主要是因为( )。
A. 安全性高
B. 流动性强
C. 收益稳定
D. 享有免税待遇
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[单项选择]浮动利率债券是指利率可以变动的债券。这种债券的利率确定与市场利率挂钩,一般( )市场利率的一定百分点。
A. 低于
B. 高于
C. 小于
D. 大于或小于
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[单项选择]下列关于可转换债券的论述正确的是( )。
A. 可转换期越长,债券价值越小
B. 可转换的股票的流动性越强,可转换债券的价值越高
C. 股票的红利收益与债券到期收益差距越小,可转换债券的价值越高
D. 可转换债券的担保条件是可转换债券比股票更具吸引力的原因之一
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[单项选择]下列关于债券价格的叙述,正确的是( )。
A. 市场利率越高,债券价格越高
B. 息票率越高,债券价格也越高
C. 当市场利率小于息票率时,债券价格越低
D. 当市场利率大于息票率时,债券价格越高
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[单项选择]同一类型的债券,长期债券利率比短期债券高,这是对( )的补偿。
A. 信用风险
B. 利率风险
C. 政策风险
D. 购买力风险
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[单项选择]贴现债券是属于( )方式发行的债券。
A. 折价
B. 平价
C. 溢价
D. 差价
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[单项选择]关于公司债券,下列说法错误的是( )。
A. 低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高
B. 流通性好的债券比流通性差的债券具有较高的内在价值
C. 信用越低的债券,投资者要求的收益率越高,债券的内在价值就越高
D. 具有较高提前赎回可能性的债券具有较高的票面利率,其内在价值较低
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[单项选择]某一还本付息债券面值100为元,期限为两年,票面利率为8%,按面值发行,则按复利计算的到期收益率为()。
A. 7.2%
B. 7.7%
C. 8.2%
D. 8.7%
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[单项选择]由银行和非银行金融机构发行的债券是( )。
A. 银行债券
B. 金融债券
C. 公司债券
D. 企业债券
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[单项选择]关于债券的到期收益率,下列表述正确的是( )。
A. 当债券以折价方式卖出时,YTM低于息票利率;当以溢价方式卖出时,YTM高于息票利率
B. 所支付款项的现值等于债券价格的折现率
C. 现在的收益率加上平均年资本利得率
D. 以任何所得的利息支付都是以息票利率再投资这一假定为基础的
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[单项选择]关于债券的提前赎回条款,下列叙述正确的是( )。
A. 很有吸引力的,因为可以立即得到本金加上溢价,从而获得高收益
B. 当利率较高时倾向于执行回购条款,因为可以节省更多的利息支出
C. 相对于不可赎回的类似债券而言,通常有一个更高的收益率
D. 高利率使得发行者回购获得利润,对债券的持有者有利
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[单项选择]贴现债券的实际收益率( )票面贴现率。
A. 高于
B. 等于
C. 低于
D. 无关于
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[单项选择]债券的下列特征,对债券投资者有利的是( )。
Ⅰ.可赎回性 Ⅱ.可延期性 Ⅲ.可转换性
A. Ⅰ、Ⅲ
B. Ⅱ、Ⅲ
C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D. Ⅰ、Ⅱ
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[单项选择]政府为了实施某种特殊政策而发行的国债是( )。
A. 赤字国债
B. 建设国债
C. 战争国债
D. 特种国债
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[单项选择]接第60题,若投资者在认购债券后到持有期满收回本金,则息票债券持有期收益率为( )。
A. 11.58%
B. 16.73%
C. 18.14%
D. 22.42%
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[单项选择]关于债券期限的长短对利率的影响,下列叙述正确的是( )。
A. 期限较长利率一定高,期限较短利率一定低
B. 期限较长利率一定低,期限较短利率一定高
C. 无论期限长短,利率一定相等
D. 期限较长利率可能低,期限较短利率可能高
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[单项选择]一般来说,期限较长的债券,( ),利率应该定得高一些。
A. 流动性强,风险相对较小
B. 流动性强,风险相对较大
C. 流动性差,风险相对较小
D. 流动性差,风险相对较大
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[单项选择]债券票面利率是债券利息与( )的比率。
A. 债券实际价值
B. 债券票面价值
C. 债券市场价格
D. 债券本息
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[单项选择]下列以折价方式卖出债券的情况是( )。
A. 债券息票利率大于当前收益率,也大于债券的到期收益率
B. 债券息票利率等于当前收益率,也等于债券的到期收益率
C. 债券息票利率小于当前收益率,也小于债券的到期收益率
D. 债券息票利率小于当前收益率,但大于债券的到期收益率
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[单项选择]关于债券的内部到期收益率的计算,下列说法正确的是( )。
A. 附息债券到期收益率未考虑资本损益和再投资收益
B. 贴现债券发行时只公布面额和贴现率,并不公布发行价格
C. 相对于附息债券,无息债券的到期收益率的计算更复杂
D. 贴现债券的到期收益率通常低于贴现率
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[单项选择]下列不属于担保债券的是( )。
A. 抵押债券
B. 政府债券
C. 质押债券
D. 保证债券
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[单项选择]信用评等是对企业或机构的偿债能力进行评比,并提供予投资人公正客观的财务讯息。一般而言,( )以上属于风险低且报酬相对较低的稳健型债券。
A. 穆迪Ba
B. 标准普尔BBB-
C. 中华信评twBB+
D. 惠誉BB+
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[单项选择]考虑一个5年期债券,息票利率为10%,但现在的到期收益率为8%,如果利率保持不变,一年后此债券的价格会( )。
A. 更高
B. 更低
C. 不变
D. 等于面值
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[单项选择]票面利率高于发行时的市场收益率水平时,实行( )。
A. 溢价发行
B. 折价发行
C. 平价发行
D. 中间价发行
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[单项选择]附新股认股权公司债是公司发行的一种附有认购该公司股票权利的债券。此种债券的购买者( )。
A. 可以按预先规定的条件在公司新发股票时享有优先购买权
B. 可以按预先规定的条件在公司增发股票时享有优先购买权
C. 可以按事后规定的条件在公司新发股票时享有优先购买权
D. 可以按事后规定的条件在公司增发股票时享有优先购买权
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[单项选择]下列有关债券评等的叙述,错误的是( )。
A. AA级债券的违约机率低于BBB级债券
B. AA级债券的信用强度高于BBB级债券
C. AA级债券的评等变动机率高于BBB级债券
D. 若发行公司出现违约情形,AA级债券的投资人所能获得的保障大于BBB级债券的投资人
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[单项选择]关于债券,下列表述错误的是( )。
A. 发行人是借入资金的经济主体
B. 投资者是运用资金的经济主体
C. 发行人需要在一定时期还本付息
D. 反映了发行者和投资者之间的债权债务关系,而且是这一关系的法律凭证
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[单项选择]在名义利率相同的情况下,复利债券的实际利息要( )单利债券。
A. 多于
B. 等于
C. 少于
D. 不一定
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[单项选择]一种债券有赎回条款是指( )。
A. 投资者可以在需要的时候要求还款
B. 投资者只有在公司无力支付利息时才有权要求偿还
C. 发行者可以在债券到期日之前回购债券
D. 发行者可在前三年撤销发行
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[单项选择]假设下列四种债券的到期收益率和持有期期限都相同,则利率风险最低的债券为( )。
A. 低息折价债券
B. 低息溢价债券
C. 高息折价债券
D. 高息溢价债券
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[单项选择]债券发行人确定债券期限不需要考虑的因素是( )。
A. 资金使用方向
B. 债券的票面金额
C. 市场利率变化
D. 债券变现能力
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[单项选择]若投资者要求的收益率为8.5%,则该债券发行的方式为( )。
根据下述材料,回答77~80题:
南方航空公司发行了一批到期期限为10年债券,该债券面值100元,票面利率为8%,每年年末付息。
A. 折价发行
B. 溢价发行
C. 平价发行
D. 条件不足,无法确定
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[单项选择]假设市场有A、B、C、D四支债券,其票面利率皆相同,存续期间依序为1年、2年、3年、4年,某投资者若预期未来市场利率将下跌,而他仅能购买一支债券,则应该购买( )。
A. A债券
B. B债券
C. C债券
D. D债券
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[单项选择]下列不属于影响债券利率的因素的是( )。
A. 筹资者资信
B. 债券票面金额
C. 债券期限
D. 借贷资金市场利率水平
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[单项选择]关于债券的特征,下列描述错误的是( )。
A. 安全性是指债券持有人的收益相对固定,并且一定可按期收回投资
B. 收益性是指债券能为投资者带来一定的收入,即债权投资的报酬
C. 偿还性是指债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金
D. 流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况,灵活地转让债券
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[单项选择]许多债券都附有一些选择权条款,赋予发行者或投资者某种选择权。下列各项不属于常见的债券嵌入选择权的有( )。
Ⅰ.赎回条款 Ⅱ.回售条款 Ⅲ.可转换债券 Ⅳ.抵押、担保条款
A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C. Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D. Ⅰ、Ⅱ
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[单项选择]对于债券利率的风险,下列叙述正确的是( )。
A. 债券的到期期限越短,利率风险越大
B. 债券的持有期期限越长,利率风险越低
C. 债券的息票率越高,利率风险越低
D. 债券的级别越低,到期收益也越低
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[单项选择]要使一种债券能提供给投资者的收益等价于购买时的到期收益率,则( )。
A. 该债券不得以高于其面值的价格提前赎回
B. 在债券的有效期内,所有偿债基金的款项必须立即及时地支付
C. 在债券持有直至到期期间,再投资利率等于债券的到期收益率
D. 在债券持有期间,再投资利率大于债券的到期收益率
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[单项选择]下列哪项不属于发行附认股权证的公司债券对发行人的不利影响( )
A. 相对于普通可转债,发行人一直都有偿还本息的义务
B. 如果债券附带美式权证,会给发行人的资金规划带来一定的不利影响
C. 一次发行,二次融资
D. 无赎回和强制转股条款,因而在发行人股票价格高涨或者市场利率大幅降低时,发行人需要承担一定的机会成本
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[单项选择]假定某投资者按1000元的价格购买了年利息收入为80元的债券,并持有2年后以1060元的价格卖出,那么该投资者持有期的收益率为()。
A. 8%
B. 11%
C. 6%
D. 14%
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[单项选择]根据标准普尔的评级,下列评级被称之为垃圾债券评级的是( )。
A. AAA级
B. A级
C. BBB级
D. BB级
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[单项选择]有一贴现债券,面值为1000元,期限为90天,以8%的贴现率发行。某投资者以发行价买入后持有至期满,该债券的发行价和该投资者的到期收益率分别是( )。
A. 980元;8.28%
B. 920元:8.28%
C. 980元;8.16%
D. 920元;8.16%
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[单项选择]贴现债券到期时按( )偿还。
A. 发行价格
B. 市场价格
C. 票面金额
D. 本息总额
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[单项选择]下列不属于确定债券票面金额时要考虑的因素的是( )。
A. 债券的发行对象
B. 市场资金供给情况
C. 债券发行费用
D. 债券发行总规模大小
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[单项选择]在面值一定的情况下,调整债券的发行价格可以使投资者的( )接近市场收益率的水平。
A. 名义收益率
B. 实际收益率
C. 持有期收益率
D. 到期收益率
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[单项选择]当债券被赎回时,( )。
A. 对债券发行人有利
B. 对债券投资者有利
C. 对债券发行人和债券投资者都有利
D. 对债券发行人和债券投资者没有任何影响
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[单项选择]当评级机构调降华泰公司信评等级,导致华泰公司所发行的债券价格下跌,则此现象最可能的原因是( )。
A. 利率升高,流动性风险溢价减少
B. 利率升高,违约风险溢价增加
C. 票面利率升高,到期日风险溢价增加
D. 票面利率升高,通货膨胀风险溢价增加
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[单项选择]某债券面值为100元,票面利率为6%,每年付息一次,还有1.5年到期,如果到期收益率为2.5%,则其目前的净价应为( )元。
A. 105.125
B. 105.072
C. 95.122
D. 102.125
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[单项选择]除期限外,如果两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同,那么价格折扣或升水较小的债券一般是( )。
A. 两者中期限较长的债券
B. 两者中发行较早的债券
C. 两者中期限较短的债券
D. 两者中发行较晚的债券
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[单项选择]下列各项不属于债券的特征的是( )。
A. 偿还性
B. 流动性
C. 参与性
D. 收益性
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[单项选择]一息票率为12%的附息票债券,每半年付息一次,五年后可以1200元的价格赎回。如果其今日的市值为1120元,则赎回收益率为( )。
A. 9.70%
B. 10.56%
C. 11.80%
D. 12.37%
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[单项选择]某国债的相关数据如表9-1所示。
表9-1 某国债相关数据表
A. 国债
B. 到期期限
C. 息票率
D. 到期收益率
E. A
F. 6年
G. 5%
H. 8%
I. B
J. 6年
K. 8%
L. 8%
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[单项选择]某公司发行一种面额为1000元、票面年利率为10%、期限为5年、发行价为950元的债券,若投资者在认购债券后持至第3年末以995元市价出售,则息票债券持有期的收益率为( )。
A. 12.11%
B. 15.83%
C. 18%
D. 20.54%
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[单项选择]当名义收益率相等时,如果考虑税收的因素,下列债券使投资者获得更多收益的是( )。
A. 政府债券
B. 公司债券
C. 企业债券
D. 短期融资券
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[单项选择]期限相同的企业债券利率比政府债券的利率高,这是对( )的补偿。
A. 信用风险
B. 通胀风险
C. 利率风险
D. 经营风险
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[单项选择]某贴现债券面值为1000元,期限为180天,以9%的贴现率公开发行,投资人以发行价格买入,则其到期收益率为()。
A. 9%
B. 9.55%
C. 10%
D. 10.55%
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[单项选择]关于债券的票面要素,下列描述正确的是( )。
A. 为了弥补自己临时性资金周转之短缺,债务人可以发行中长期债债券
B. 当未来市场利率趋于下降时,应选择发行期限较长的债券
C. 票面金额定得较小,有利于小额投资者购买,持有者分布面广
D. 流通市场发达,债券容易变现,长期债券不能被投资者接受
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[单项选择]关于利率风险,下列说法错误的是( )。
A. 价格风险和再投资风险对于债券价格的影响是相同的
B. 债券的价格与利率变化呈反向变动。当利率上升(下降)时,债券的价格便会下跌(上涨)
C. 当利率下降的时候,债券的价格会上升,投资者的资本利得收入会增加,但是利息的再投资收益会下降
D. 当利率上升时,债券的价格会下降,投资者的资本利得收入下降,但是利息的再投资收益会上升
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[单项选择]关于债券的特征,下列叙述错误的是( )。
Ⅰ.当债券价格上涨时,其收益率随之上涨;风险度也相应增大
Ⅱ.当债券价格上涨时,其收益率随之下降;风险度也相应下降
Ⅲ.当债券价格下降时,其收益率随之下降;风险度也相应下降
Ⅳ.当债券价格下降时,其收益率随之上涨;风险度也相应增大
A. Ⅰ、Ⅳ
B. Ⅱ、Ⅲ
C. Ⅰ、Ⅲ
D. Ⅱ、Ⅳ
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[单项选择]某债券面额为1000元,期限为5年期,票面利率为10%,现以900元的发行价向全社会公开发行,则投资者在认购债券后的直接收益率为()。
A. 9.53%
B. 10.53%
C. 11.1%
D. 12.1%
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[单项选择]某公司的可转换债券的转换平价为30元,股票的基准价格为40元,该债券的市场价格为1200元,则( )。
A. 债券的转换升水比率为25%
B. 债券的转换贴水比率为25%
C. 债券的转换升水比率为33.33%
D. 债券的转换贴水比率为33.33%
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[单项选择]设某一累进利率债券的面额为1000元,持满1年的债券年利率为7%,每年利率递增率为1%,则持满5年的利息为( )元。
A. 350
B. 450
C. 550
D. 650
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[单项选择]投资者面临诸多投资品的选择,但其收益与风险各不相同,其中通货膨胀对各种投资品的收益率有不同的影响,下列不受通货膨胀影响的债券是( )。
A. 零息债券
B. 金融债券
C. 国债
D. 通货膨胀指数债券
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[单项选择]某债券被债券评级机构标准普尔评定为B级。对于投资者来说,此评定意味着( )。
A. 该债券被认为具有较高的投机性
B. 该债券被认为具有最高的信用
C. 该债券将没有利息收入
D. 该债券的风险性最高
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[单项选择]贴现债券通常用于( )的发行。
A. 长期债券
B. 短期债券
C. 中长期债券
D. 非国库券
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[单项选择]可赎回债券的发行者有权在债券到期前“提前偿还”全部或部分债券。从投资者的角度看,下列属于提前偿还条款的有利之处的是( )。
A. 可赎回债券的未来现金流是不确定的
B. 当利率下降时,债券的价格也将下降
C. 减少了债券的资本利得的潜力
D. 当利率下降时发行者要提前赎回债券,投资者则面临再投资风险
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[单项选择]下列关于地方政府债券的论述,正确的是( )。
A. 地方政府债券通常可以分为一般债券和普通债券
B. 收益债券是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券
C. 普通债券是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券
D. 地方政府债券简称“地方债券”,也可以称为“地方公债”或“地方债”