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注册会计师财务成本管理-267
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[简答题]
某股东持有A公司股票100股,预期该公司未来三年股利为零成长,每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长,增长率为5%。目前无风险收益率6%,市场平均股票要求的收益率11.09%,A公司股票的标准差为2.8358,市场组合的标准差为2.1389,两者的相关系数为0.8928。
要求:
计算某股东持有该公司股票的价值。
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[单项选择]从投资人的角度看,下列观点中不能被认同的是( )。
A. 即使购买的是全部股票的市场组合,也不能消除全部风险
B. 额外的风险要通过额外的收益来补偿
C. 在充分的投资组合下,非系统风险将与资本市场无关
D. 系统风险是不能被分散掉的,所有的资产都要受到同样的影响
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[简答题](4)编制材料费用分配发会计分录。
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[判断题]在其他条件不变的情况下,若使利润上升 30%,单位变动成本需下降12%;若使利润上升35%,销售量需上升15%,那么,销量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。( )
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[多项选择]成功的协商转移价格依赖的条件包括( )。
A. 要有一个某种形式的外部市场
B. 在谈判者之间共同分享所有的信息资源
C. 最高管理阶层的必要干预
D. 存在完全竞争的市场
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[多项选择]在边际贡献大于固定成本的情况下,下列措施中有利于降低企业复合风险的有( )。
A. 增加产品销量
B. 提高产品单价
C. 提高资产负债率
D. 节约固定成本支出
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[单项选择]如果产品的单价与单位变动成本以相同的百分率下降,在其他因素不变的情况下,则盈亏临界点销售量( )。
A. 不变
B. 上升
C. 下降
D. 不确定
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[单项选择]关于资本市场线,下列表述中错误的是( )。
A. R代表无风险资产的报酬申,它的标准差为零,即报酬率是确定的
B. 切点M代表惟一最有效的风险资产组合,它是市场均衡点,将其定义为“市场组合”
C. 直线的斜率代表期望报酬率,它等于无风险报酬率与风险报酬率之和
D. 横轴代表标准差,它表示组合的整体风险
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[简答题]某公司下设甲、乙两个投资中心,目前甲中心的部门边际贡献为10万元,总资产平均占用额为 200万元;乙中心的部门边际贡献为45万元,总资产平均占用额为300万元。现有两个追加投资的方案可供选择:第一,若甲中心追加投入100万元经营资产,每年将增加 8万元的部门边际贡献;第二,若乙中心追加投入200万元经营资产,每年将增加29万元部门边际贡献。公司的资本成本为10%,假定资金供应有保证,剩余资金无法用于其他方面,暂不考虑剩余资金的机会成本。
[要求]
(1)计算目前甲中心、乙中心和总公司的投资报酬率和剩余收益;
(2)计算甲中心追加投资后各中心及总公司的投资报酬率和剩余收益;
(3)计算乙中心追加投资后各中心及总公司的投资报酬率和剩余收益;
(4)根据投资报酬率、分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标;
(5)根据剩余收益指标,分别从甲中心、乙中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性,并据此评价该指标。
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[简答题]
某公司在2002年1月1日发行一种债券,每张面值为1000元,其票面利率为10%,期限为5年。回答下列各不相关的问题。(计算过程中保留小数点后4位,计算结果保留小数点后2位。)
[要求]
(1)如果该债券每年计算并支付两次利息,到期偿还本金,若发行时按1050元溢价购入,要求计算该债券的到期收益率;
(2)如果该债券为每年12月31日付息,2005年1月1日购入时的市场利率下降到8.24%。那么此时债券的价值是多少
(3)如果该债券为单利计息,到期一次还本付息,2005年1月1日的市价为1300元,此时购买该债券的到期收益率是多少
(4)如果该债券的β值为0.8,证券市场平均收益率为9%,现行国库券的收益率为6%,计算该债券的预期收益率。
(5)如果在2005年12月1日购入该债券,投资的必要报酬率为10%,投资人愿意支付的最高价格是多少
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[单项选择]在配合型和激进型筹资政策下,临时性流动资产的全部资金来源是( )。
A. 临时性负债
B. 长期负债
C. 自发性负债
D. 权益资本
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[多项选择]金融市场与企业理财的关系主要有( )。
A. 金融市场提供的信息是企业经营和投资的重要依据
B. 企业可以通过金融市场使长短期资金相互转化
C. 企业通过金融市场既可以选择适合自己的筹资方式,又可以选择投资方式
D. 企业通过金融市场购买或出售金融工具的交易可以增加股东财富
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[单项选择]某公司目前的速动资产大于流动负债,若偿还应付账款若干,将会( )。
A. 增大流动比率,不影响速动比率
B. 增大速动比率,不影响流动比率
C. 增大流动比率,也增大速动比率
D. 降低流动比率,也降低速动比率
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[多项选择]按照我国会计制度规定,只要满足下列( )两项,便应确认该项租赁为融资租赁。
A. 租金与租赁资产的价值接近
B. 租赁期限较长,一般超过租赁资产寿命的一半
C. 租赁资产的报酬和风险由承租人承受
D. 承租人可以在租赁期满后廉价购买租赁资产
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[判断题]某公司原发行普通股100000股,拟发放50000股股票股利。已知原每股盈余为1.68元,发放股票股利后的每股盈余将为112元。( )
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[单项选择]利润表预算中的“所得税”项目的数据,应根据( )。
A. “利润总额”和当前的所得税税率计算.
B. “利润总额”和过去若干年的平均所得税税率计算
C. “利润总额”和未来可能的所得税税率计算
D. 在利润规划时估计的,并已列入现金预算
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[多项选择]按照最简单的经济利润计算办法,经济利润和会计利润的区别在于( )。
A. 会计利润仅扣除了债务利息
B. 会计利润扣除了股权资本成本
C. 经济利润扣除了全部资本的费用
D. 经济利润仅扣除债务利息
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[判断题]融资租赁决策最基本的方法是对不同方案现金流量进行比较,这是净增效益原则的一种应用。( )
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[多项选择]下列关于融资租赁特点的表述中正确的有( )。
A. 租赁的期限较长
B. 租赁资产的报酬和风险由承租人承受
C. 租赁合同稳定
D. 出租人要负责租赁资产的日常维护
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[多项选择]作业基础成本计算制度的特点主要有( )。
A. 间接成本的分配基础是产品数量
B. 间接成本的分配基础是成本动因
C. 仅有一个或几个间接成本集合,它们通常缺乏同质性
D. 建立众多的间接成本集合,这些成本集合被同一个成本动因驱动
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[判断题]当公司用债务资本部分地替换权益资本时,随债务资本在全部资本中的比重不断加大,加权平均资本成本也会随之下降,公司总价值也会不断提高。( )
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[多项选择]下列关于两种证券组合的有效集的说法中,正确的是( )。
A. 离开最小方差组合点,无论增加或减少投资于风险较大证券的比例,都会导致标准差的小幅上升
B. 组合中投资于风险较大的证券比例越大,组合的标准差就越大
C. 最小方差组合以下的组合是无效的
D. 最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的曲线是有效组合
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[单项选择]在平行结转分步法下,其完工产品与在产品之间的费用分配,是指下列( )两者之间的费用分配。
A. 各步骤完工半成品与月末加工中的在产品
B. 产成品与狭义在产品
C. 各步骤完工半成品与广义在产品
D. 产成品和月末广义在产品
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[判断题]债券付息频率加快,复利的次数也加快,由于“利滚利”的作用,债券的价值电随之增加。( )
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[多项选择]下列属于“净收益理论”认识的有( )。
A. 负债程度越高,企业价值越大
B. 资本结构与公司价值无关,决定公司价值的应是其营业收益
C. 负债越多,企业加权平均资本成本越低
D. 不论财务杠杆如何变化,企业加权平均资本成本都是固定的
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[判断题]法律限制中规定公司必须按净利润的一定比例提取法定盈余公积金,这条规定实际上只是对本年利润“留存”数额的限制,而不是对股利分配的限制。( )
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[单项选择]下列不属于市盈率模型优点的是( )。
A. 市盈率可以直观地反映投入和产出的关系
B. 计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单
C. 市盈率比较稳定、可靠,不容易被操控
D. 市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利分配率的影响,综合性高
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[判断题]债券发行后,随着到期时间的缩短,债券价值逐渐接近其票面价值。( )
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[单项选择]A证券的标准差为12%,B证券的标准差为20%,若将它们等比组合后,组合的标准差为12.65%,则它们的相关系数为()。
A. 0.2
B. 0.5
C. 1
D. 0.16
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[简答题]
某企业只产销一种产品,2004年销售量为10000件,每件售价200元,单位成本为150元,其中单位变动成本120元,该企业拟使2005年的利润在上年基础上增加20%。
要求:
(1)运用本量利分析原理进行规划,从哪些方面采取措施(要求定量计算;假定采取某项措施时,其他条件不变),才能实现目标利润。
(2)对你提出的各项措施,运用敏感分析原理,测算其对利润的敏感系数。
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[多项选择]用多水平法编制的弹性预算,主要特点是( )。
A. 不必经过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本
B. 混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反映
C. 评价和考核实际成本时往往需要使用差补法计算实物量的预算成本
D. 弹性预算质量的高低,在很大程度上取决于业务量的范围
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[简答题]
当代公司上年资本总额为600万元,其中普通股400万元(40万股),债券200万元,债券利息率为8%,息税前利润为120万元,所得税税率假定为40%。
该公司今年资本总额增加到800万元,息税前利润预计可增至160万元,其他条件不变。现有发行债券和增发普通股两个方案可供选择。财务人员提出增资的200万元采用发行股票的方式筹集资金。
要求:
计算两个方案的筹资无差别点和每股收益,据以评析财务人员的意见是否可行。
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[判断题]稳健型筹资政策下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于激进型筹资政策。( )
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[单项选择]收入乘数的驱动因素中的关键因素是()。
A. 销售净利率
B. 股利支付率
C. 增长率
D. 权益成本
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[判断题]从理论上说,债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。( )
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[判断题]当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,组合中股票的种类越多,其风险分散化效应就逐渐增强,包括全部股票的投资组合风险为零。( )