试卷详情
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股票的投资价值分析
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[多项选择]假定某投资者在去年年初购买了某公司股票。该公司去年年末支付每股股利2元,预期今年支付每股股利3元,以后股利按每年10%的速度持续增长。假定同类股票的必要收益率是15%,那么正确的结论有()。
A. 该公司股票今年年初的内在价值介于56元5557元之间
B. 如果该投资者购买股票的价格低于53元,则该股票当时被市场低估价格
C. 如果该投资者购买股票的价格高于54元,则该股票当时被市场高估价格
D. 该公司股票后年年初的内在价值约等于48.92元
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[单项选择]某公司上年年末支付的每股股息为2元,预期回报率为15%,未来3年中超常态增长率为20%,随后的增长率为8%,则股票的价值为()元。
A. 30
B. 34.2
C. 41.6
D. 48
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[判断题]内部收益率大于必要收益率,则该股票的价值被低估。()
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[判断题]市净率与市盈率相比,前者通常用于考察股票的供求状况,更为短期投资者所关注;后者通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视。()
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[多项选择]以下()情况说明股票被低估价格,因此购买这种股票可行。
A. NPV<0
B. NPV>0
C. 内部收益率k*(上标)>具有同等风险水平股票的必要收益率A
D. 内部收益率k*(上标)<具有同等风险水平股票的必要收益率A
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[多项选择]美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现了存在于1962年6月8日的美国股票市场中的规律,建立了市盈率与()的关系。
A. 收益增长率
B. 股息支付率
C. 市场利率
D. 增长率标准差
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[单项选择]在用市场预期回报率倒数法对股票进行估价时,所运用的股票定价模型是()。
A. 零增长模型
B. 不变增长模型
C. 可变增长模型
D. 二元增长模型
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[判断题]去年某公司支付每股股息为0.60元,预计在未来的日子里该公司股票的股息按每年4%的速率增长,该公司股票当前的内在价值和市场价格分别为17.00元和21.00元,那么,该公司股票的内部收益率介于7.5%至8.0%之间。()
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[多项选择]股票现金流贴现模型的理论依据是()。
A. 货币具有时间价值
B. 股票的价值是其未来收益的总和
C. 股票可以转让
D. 股票的内在价值应当反映未来收益
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[单项选择]假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元,必要收益率为10%。当前股票市价为45元,则对于该股票投资价值的说法正确的是()。
A. 该股票有投资价值
B. 该股票没有投资价值
C. 依市场情况来确定投资价值
D. 依个人偏好来确定投资价值
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[多项选择]在市盈率的估价方法中,利用历史数据进行估计的有()。
A. 算术平均法
B. 趋势调整法
C. 市场预期回报倒数法
D. 市场归类决定法
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[单项选择]甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,估算该股票的价格为()元。
A. 13
B. 15
C. 20
D. 25
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[判断题]某公司在未来每期支付的每股股息为3元,必要报酬率为10%,此时的股票价格为35元,说明该股票目前被低估了,可以购买该股票。()
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[单项选择]可变增长模型中计算内部收益率用股票的市场价格代替股票期初的内在价值,估计的内部收益率代替实际内部收益率,同样可以计算出内部收益率。不过由于此模型较复杂,主要采用()来计算内部收益率。
A. 回归调整法
B. 直接计算法
C. 试错法
D. 趋势调整法
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[单项选择]今年年初,分析师预测某公司今后2年内(含今年)股利年增长率为6%,之后,股利年增长率将下降到3%,并将保持下去。已知该公司上一年末支付的股利为每股4元,市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果股利免征所得税,那么今年年初该公司股票的内在价值最接近()元。
A. 212.17
B. 216.17
C. 218.06
D. 220.17
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[判断题]股份分割可以给投资者带来的现实的利益。()
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[判断题]不变增长模型比零增长模型更适合用于计算优先股的内在价值。()
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[多项选择]市净率与市盈率都可以作为反映股票价值的指标,()。
A. 市盈率越大,说明股价处于越高的水平
B. 市净率越大,说明股价处于越高的水平
C. 市盈率通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视
D. 市净率通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视
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[判断题]在现实市场中公司净资产增加,股价必然上升。()
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[多项选择]某公司去年每股收益为3元,去年每股分配现金红利2元,预计今年股利分配以3%的速度增长。假定必要收益率为5%,股利免征所得税,那么()。
A. 公司股票今年的市盈率介于33倍至35倍之间
B. 公司股票今年的市盈率介于36倍至38倍之间
C. 公司股票今年年初的内在价值介于每股98元至100元之间
D. 公司股票今年年初的内在价值介于每股101元至104元之间
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[多项选择]下列说法正确的是()。
A. 股票现金流贴现模型的零增长模型是内部收益率增值率为零的模型
B. 如果D。为未来每期支付的每股股息,只为必要收益率,那么按照零增长模型,股票的内在价值V=D0(下标)/R
C. 股票现金流贴现模型的零增长模型对优先股的估值优于对普通股的估值
D. 股票现金流贴现模型零增长模型意味着未来的股息按一个固定数量支付
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[单项选择]JSC公司是一家上市公司,其发行在外的普通股为600万股。利润预测分析显示其下一年度的税后利润为1200万元人民币。设必要报酬率为10%,当公司的年度成长率为6%,并且预期公司会以年度盈余的70%用于发放股利时,该公司股票的投资价值为()兀。
A. 35
B. 36
C. 40
D. 48
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[多项选择]关于市场归类决定法说法正确的有()。
A. 使用历史数据估计市盈率
B. 需要有效市场的假定
C. 市盈率的估计,需要选取风险结构类似的公司
D. 使用回归分析法
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[单项选择]市盈率等于每股价格与()的比值。
A. 每股股息
B. 每股收益
C. 每股净值
D. 每股现金流
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[多项选择]关于市净率的说法,正确的有();
A. 市净率又称价格收益比或本益比,是每股价格与每股收益之间的比率
B. 市净率反映的是,相对于净资产,股票当前市场价格是处于较高水平还是较低水平
C. 市净率越大,说明股价处于较高水平;市净率越小,则说明股价处于较低水平
D. 市净率通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视
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[判断题]一般来讲,影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、财政政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。()
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[单项选择]关于影响股票投资价值的因素,以下说法错误的是()。
A. 从理论上讲,公司净资产增加,股价上涨;净资产减少,股价下跌
B. 在一般情况下,股利水平越高,股价越高;股利水平越低,股价越低
C. 在一般情况下,预期公司盈利增加,股价上涨;预期公司盈利减少,股价下降
D. 公司增资一定会使每股净资产下降,因而促使股价下跌
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[多项选择]关于二元可变增长模型,下列说法正确的有()。
A. 相对于零增长和不变增长型而言,二元增长模型更为接近实际情况
B. 当两个阶段的股息增长率都相等时,二元增长模型应是零增长模型
C. 多元增长模型建立的原理、方法和应用方式与二元模型类似
D. 当两个阶段的股息增长率都为零时,二元增长模型应是零增长模型
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[判断题]一般地讲,公司增发新股的行为可能会造成本公司股票的市场价格下跌,也可能会刺激本公司股票的市场价格上涨。()
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[判断题]市净率越大,说明股价处于较低水平;市净率越小,则说明股价处于较高水平。()
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[单项选择]某公司原有股份数量是5000万元,现公司决定实施股票分割,即实施一股分两股的政策,则下列说法错误的是()。
A. 公司的股价可能会上升
B. 投资者可以预期更多的股利
C. 投资者可以预期更多的收益
D. 公司的净资产增加
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[判断题]股份分割一般在年度决算月份进行,通常会抑制股价上升。()
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[单项选择]以下不属于简单估计法的是()。
A. 利用历史数据进行估计
B. 市场决定法
C. 回归估计法
D. 市场归类决定法
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[多项选择]下列关于股份分割说法正确的有()。
A. 股本增加
B. 净资产增加
C. 投资者持股占总股本的比例不变
D. 每股利润下降,投资者得到的股利总额减少
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[判断题]回归分析法得出的有关市盈率估计方程,其时效性并不是很强。()
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[多项选择]下列说法正确的有()。
A. 一般情况下,预期公司盈利增加,可分配的股利也会相应增加,股票市场价格上涨
B. 公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一
C. 一般情况下,预期公司盈利减少,可分配的股利相应减少,股票市场价格下降
D. 股票价格的涨跌和公司盈利的变化并不完全同时发生
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[判断题]股票在期初的内在价值的高低与持有该股票的限期的长短有关。()
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[单项选择]下列对股票市盈率的简单估计方法中,不属于利用历史数据进行估计的方法的是()。
A. 算术平均数法或中间数法
B. 趋势调整法
C. 市场预期回报率倒数法
D. 回归调整法
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[单项选择]有关零增长模型,下列说法正确的是()。
A. 零增长模型的应用受到相当的限制,假定对某一种股票永远支付固定的股利是合理的
B. 零增长模型决定普通股票的价值时是不适用的
C. 在决定优先股的内在价值时,零增长模型相当有用,大多数优先股支付的股利是固定的
D. 零增长模型在任何股票的定价中都有用
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[单项选择]上年末某公司支付每股股息为2元,预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长,必要收益率为12%,则该公司股票的价值为()元。
A. 30
B. 28
C. 19.67
D. 17.33
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[判断题]在一般情况下,股票价格与股利水平成反比,股利水平越高,股票价格越低。()
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[判断题]市场中的散户投资者往往有从众心理,对股市产生助涨助跌的作用。()
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[单项选择]在决定优先股的内在价值时,()相当有用。
A. 零增长模型
B. 不变增长模型
C. 二元增长模型
D. 可变增长模型
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[单项选择]可变增长模型中的“可变”是指()。
A. 股票内部收益率增长的可变
B. 股票市价增长的可变
C. 股息增长的可变
D. 股票预期回报率增长的可变
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[单项选择]某上市企业去年年末支付的股利为每股4元,该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变,去年年初该企业股票的市场价格为200元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等,市场上同等风险水平的股票的必要收益率为5%,那么该企业股票今年的股利增长率等于()。
A. 1.8%
B. 2.3%
C. 2.9%
D. 3.4%
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[单项选择]股票市场上有一支股票的价格是每股30元,已知发行该股票的公司在该年度净利润为1000万元,销售收入总额为10000万元,未分配利润为3000万元,该公司的股本数额为1000万股。该股票的市盈率为()。
A. 3
B. 10
C. 15
D. 30
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[多项选择]某公司上一年度每股收益为1元,公司未来每年每股收益以5%的速度增长,公司未来每年的所有利润都分配给股东。如果该公司股票今年年初的市场价格为35元,并且必要收益率为10%,那么,()。
A. 该公司股票今年年初的内在价值约等于39元
B. 该公司股票的内部收益率为8%
C. 该公司股票今年年初市场价格被高估
D. 持有该公司股票的投资者应当在明年年初卖出该公司股票
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[判断题]零增长模型在决定优先股的价值时受到相当限制,但在决定普通股的价值时相当有用。()
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[单项选择]()不是影响股票投资价值的外部因素。
A. 行业因素
B. 市场因素
C. 宏观经济因素
D. 减资
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[判断题]股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。()
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[多项选择]众多市盈率回归模型的一个共同特点是:它们能解释在某一时刻的股价的表现,却很少能成功地解释较长时间内市场的复杂变化。导致这种缺陷的原因有()。
A. 市场兴趣的变化
B. 数据的值的变化
C. 回归方法的缺陷
D. 尚有该模型所没有捕捉到的其他重要因素
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[判断题]回归调整法不属于市盈率估价法。()
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[判断题]公司因业务发展需要增加资本额而发行新股的行为会使每股净资产下降,因而一定会促使股价下跌。()
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[多项选择]下列影响股票投资价值的外部因素中,属于宏观经济因素的是()。
A. 货币政策
B. 财政政策
C. 收入分配政策
D. 对证券市场的监管政策
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[多项选择]以下()因素的正向变化会导致股价的上涨。
A. 公司净资产
B. 公司增资
C. 公司盈利水平
D. 股份分割
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[单项选择]某上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利2元,相应的贴现率(必要收益率)为10%,该公司股价18元,计算该股票的净现值为()元。
A. -2
B. 2
C. 18
D. 20
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[单项选择]在估计股票内在价值的模型中,零增长模型实际上是假定股利增长率等于零时的()。
A. 不变增长模型
B. 可变增长模型
C. 两阶段增长模型
D. 三阶段增长模型