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注册会计师财务成本管理-12
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[判断题]企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业,也就是价值低于价格的企业。()
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[多项选择]下列属于可以通过管理决策行动而改变数额的是()。
A. 酌量性固定成本
B. 约束性固定成本
C. 技术性变动成本
D. 酌量性变动成本
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[简答题]某上市公司本年每股股利2元,国库券利率为4%,平均风险股票要求的收益率为8%,预计第1年、第2年股票的β系数为1.5,第3~5年的β系数为2.0,第6年以后均为1.8;该公司一直采用固定股利支付率政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。预计该公司净收益第1年增长4%,第2年增长5%,第3年及以后年度其净收益可能为:
(1)保持第2年的净收益水平;
(2)第3年至第5年净收益增长率每年比上一年下降1个百分点,从第6年起增长率保持稳定。
要求:
(1)计算股票投资人要求的必要报酬率;
(2)计算第一种情形下该股票的价值;
(3)计算第二种情形下该股票的价值。
已知:(P/S,10%,1)=0.9091,(P/S,10%,2)=0.8264
(P/A,12%,3)=2.4018,(P/S,12%,1)=0.8929
(P/S,12%,2)=0.7972,(P/S,12%,3)=0.7118
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[多项选择]直接人工标准成本中的用量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的时间,包括()。
A. 产品直接加工必不可少的时间
B. 必要的间歇时间
C. 必要的停工时间
D. 不可避免的废品所耗用的工作时间
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[判断题]如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估时,应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上,加上一定金额的控制权价值,减去与上市成本比例相当的金额,调整后的余额才可作为非上市公司的评估价值。()
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[多项选择]下列关于可转换债券说法正确的是()。
A. 标的股票一定是发行公司自己的股票
B. 转换比率=债券面值÷转换价格
C. 转换股数=债券面值÷转换比率
D. 逐期提高转换价格可以促使债券尽早转换
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[单项选择]财务管理理论和实务的结合部分是()。
A. 假设
B. 概念
C. 程序
D. 理财原则
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[多项选择]下列关于期权的说法正确的是()。
A. 对于看涨期权来说,资产现行市价高于执行价格时,期权处于实值状态
B. 期权处于实值状态时,一定会被执行
C. 对于看跌期权来说,资产现行市价低于执行价格时,期权处于折价状态
D. 期权的时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分
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[判断题]敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例,也能直接反映变化后的利润值。()
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[判断题]一般来说,销售增加会引起应收账款周转率的明显变化。()
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[单项选择]甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5000元,现已知现金返回线的数值为6250元,则其现金量的控制上限应为()元。
A. 8750
B. 11250
C. 6250
D. 5000
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[单项选择]有利于降低加权平均资本成本的股利分配政策是()。
A. 剩余股利政策
B. 固定或持续增长的股利政策
C. 固定股利支付率政策
D. 低正常股利加额外股利政策
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[判断题]流通债券价值在两个付息日之间呈周期性变动。对于折价发行债券来说,发行后价值逐渐升高,在付息日由于割息而价值下降,然后又逐渐上升。总的趋势是波动上升,越临近付息日,利息的现值越大,但是债券的价值不可能超过面值。()
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[单项选择]已知:(P/A,10%,5)=3.791,(P/S,10%,2)=0.826,(P/S,10%,3)=0.751,有一项年金,前3年无流入,后5年每年年初流入500万元,假设年利率为10%,其现值为()万元。
A. 1994.59
B. 1565.68
C. 1813.48
D. 1423.21
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[多项选择]关于固定制造费用差异,下列说法正确的是()。
A. 固定制造费用的能量差异是指实际产量标准工时未能达到生产能量而形成的差异
B. 固定制造费用的闲置能量差异是指实际工时未达到生产能量而形成的差异
C. 固定制造费用的能量差异是指实际工时脱离标准工时而形成的差异
D. 固定制造费用的能量差异是指固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异
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[多项选择]下列说法正确的是()。
A. 机会成本的概念是自利行为原则的应用
B. 委托—代理理论是双方交易原则的应用
C. 行业标准概念是引导原则的重要应用
D. “自由跟庄”概念是引导原则的重要应用
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[简答题]假设甲公司股票的现行市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为25元。到期时间为4个月,分为两期,每期2个月,每期股价有两种可能:上升40%或下降10%。无风险利率为每个月2%。
要求:按照风险中性原理计算看涨期权的现行价格。
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[判断题]对特定企业所属的成本中心来说,变动成本和直接成本一定是可控成本;而固定成本和间接成本一定是不可控成本。()
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[多项选择]下列关于确定票面利率的说法不正确的是()。
A. 在发行债券时,票面利率是根据等风险投资的必要报酬率确定的
B. 如果债券印制或公告后必要报酬率发生了变动,则应该修改票面利率
C. 如果把每年付息一次改为每年付息两次,则只需要把原来的票面利率除以2作为半年的票面利率
D. 如果把每年付息一次改为每年付息两次,则票面利率等于半年的实际利率乘以2,但是不等于年实际利率
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[单项选择]企业如果能够驾驭资金的使用,比较合适的融资政策是()。
A. 配合型融资政策
B. 激进型融资政策
C. 适中型融资政策
D. 稳健型融资政策
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[多项选择]下列关于利润表预算编制的说法正确的是()。
A. “销售收入”项目的数据来自于销售预算,“销售成本’项目的数据来自产品成本预算
B. “利息”项目的数据,来自于现金预算
C. “所得税”项目的数据与现金预算中的数据相同
D. 利润表预算与实际利润表的内容、格式不同
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[判断题]利用二因素法分析固定制造费用差异时,固定制造费用能量差异是根据正常生产能力工时与实际工时的差额,乘以固定制造费用标准分配率计算得出的。()
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[单项选择]下列有关信用期限的论述,正确的是()。
A. 信用期限越长,企业坏账风险越小
B. 延长信用期限,不利于销售收入的扩大
C. 信用期限越长,应收账款的机会成本越低
D. 信用期限越长,表明客户享受的信用条件越优越
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[简答题]甲公司2007年5月份的有关资料如下:
(1)原材料随着加工进度陆续投入,本期投产1000件产品,期初在产品为200件(平均完工程度为40%),期末在产品为300件(平均完工程度为30%),本期完工入库产品900件。
(2)本月发生的费用:直接材料费用125000元,直接人工40000元,变动制造费用17000元,固定制造费用18200元,变动销售费用和管理费用45000元,固定销售和管理费用30000元。
(3)在产品和完工产品成本分配采用约当产量法。
(4)期初产成品存货为100件,总成本为18000元(含固定制造费用2000元),本期销售产成品500件,产成品成本按照先进先出法计价。
要求:
(1)计算本月完成的约当产量;
(2)按照完全成本法计算产品的单位成本;
(3)按照变动成本法计算产品的单位成本;
(4)分别按照完全成本法和变动成本法计算本月已销产品的成本。
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[单项选择]某企业上年销售收入为1000万元,若预计下一年通货膨胀率为5%,公司销售量增长10%,所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%,则相应外部应追加的资金为()万元。
A. 38.75
B. 37.5
C. 25
D. 25.75
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[简答题]甲公司2005年末的负债总额为1000万元,其中包括长期应付款120万元,另外包括应付账款等无息负债80万元;所有者权益为1200万元,预计2006年销售增长率为5%,从2007年开始每年下降1个百分点,到2009年停止下降,以后可以持续。2006年的销售收入为5000万元,销售成本(不包括折旧与摊销)为4000万元,营业和管理费用(不包括折旧与摊销)300万元,折旧与摊销100万元,平均税率为30%;企业加权平均资本成本2006~2007年为10%,2008年及以后各年为8%,投资资本与销售同比例增长。目前每股价格为8元,普通股股数为800万股。
要求:
(1)计算2006年的息税前经营利润;
(2)计算2006年的期初投资资本回报率;
(3)假设期初投资资本回报率一直保持不变,按照经济利润模型计算企业实体价值(中间数据最多保留四位小数,最后计算结果取整数);
(4)计算每股价值,评价甲公司股票是否被高估了,是否值得购买。
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[判断题]生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则,生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。()
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[简答题]
资料:
(1) A公司是一个钢铁企业,拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会,利用B公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B公司。B公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元,可以持续五年。会计部门估计每年付现固定成本为(不含利息)40万元,变动成本是每件180元。固定资产折旧采用直线法,折旧年限为5年,估计净残值为50万元,会计与税法的规定一致。营销部门估计各年销售量均为4万件,B公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。
(2) A和B均为上市公司,A公司资产负债率为40%,A公司不打算改变当前的资本结构,债务资本全部是债券,票面利率为8%,发行价格为1200元,面值1000元,发行费率为4%,期限为5年;B公司的资产负债率为30%,β权益目前为1.1,预计从第3年开始变为1.5;A公司的所得税率为30%,B公司的所得税率为40%。
(3) 无风险资产报酬率为4%,市场组合的预期报酬率为9%。
要求:
(1) 计算用实体现金流量法评价该项目使用的折现率;
(2) 按照实体现金流量模型计算项目的净现值(提示:按照逐年滚动的方法计算折现系数);
(3) 假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值,净营运资本和单价只在±10%以内是准确的,这个项目最差情景下的净现值是多少(假设项目的亏损可以抵减所得税)。
已知:(P/A,2%,5)=4.7135,(P/A,3%,5)=4.5797
(P/S,2%,5)=0.9057,(P/S,3%,5)=0.8626
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[判断题]标准成本账务处理中,对成本差异一般是分产品归集,全部作为期间费用直接计入当期销售成本或损益。()
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[判断题]资本成本是公司可以从现有资产获得的、符合投资人期望的最低收益率,也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。()
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[单项选择]法律限制中的超额累积利润约束是因为()。
A. 避免损害少数股东利益
B. 避免破坏资本结构
C. 避免股东逃税
D. 避免经营者从中牟利
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[单项选择]下列关于改进的财务分析体系中的“净负债”的说法不正确的是()。
A. 净负债是债权人实际上已投入生产经营的债务资本
B. 净负债=净经营资产-股东权益
C. 净负债=经营资产-经营负债+股东权益
D. 净负债=金融负债-金融资产
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[单项选择]下列关于作业成本法的说法不正确的是()。
A. 克服了传统成本计算中间接成本集合较少,且缺乏同质性的缺点
B. 可以较好地克服传统制造成本法中间接费用责任不清的问题
C. 产品消耗的作业成本不一定等于“投入成本”
D. 是一种独立于传统成本计算方法的新的成本计算方法
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[多项选择]以下哪种资本结构理论认为存在最佳资本结构?()
A. 净收益理论
B. 传统理论
C. 营业收益理论
D. 权衡理论
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[多项选择]费用中心的业绩,可以通过()来考核。
A. 剩余收益指标
B. 标准成本指标
C. 费用预算
D. 零基预算
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[简答题]ABC公司的一种新型产品原有信用政策n/30,每天平均销量为20个,每个售价为75元,平均收账天数40天;公司销售人员提出了新的政策,以便促销产品,新的政策包括改变信用政策:“2/10,n/50”,同时以每个60元的价格销售,预计改变政策后每天能多售出60个,估计80%的客户会享受折扣,预计平均收账天数为45天,新政策同时需要增加8万元的广告费。企业资本成本率为10%,存货单位变动年储存成本是9元,每次订货成本为225元,该新型产品的每个购买价格为50元。
要求:
(1)计算公司该产品改变政策前后的经济订货量和最佳订货次数;
(2)若单位缺货成本为5元,存货正常交货期为10天,延迟交货1天的概率为0.2,延迟交货2天的概率为0.1,不延迟交货的概率为0.7,计算合理的保险储备和再订货点;
(3)按照第(1)和第(2)问所确定的经济订货量和再订货点进行采购,综合判断应否改变政策。