TM公司准备投资一个项目,为此投资项目计划按40%的资产负债率融资,固定资产原始投资额为1000万元,当年投资当年完工投产。负债资金通过发行公司债券筹集,期限为5年,利息分期按年支付,本金到期偿还,发行价格为100元/张,面值为95元/张,票面年利率为6%;权益资金通过发行普通股筹集。该项投资预计有5年的使用年限,该方案投产后预计销售单价50元,单位变动成本35元,每年经营性固定付现成本120万元,年销售量为50万件。预计使用期满残值为10万元,采用直线法提折旧。该公司适用的所得税税率为33%,该公司股票的β为1.4,股票市场的平均收益率为9.5%,无风险收益率为6%。(折现率小数点保留到1%)
要求:
(1)计算债券年利息。
(2)计算每年的息税前利润。
(3)计算每年的息前税后利润和净利润。
(4)计算该项目每年的现金净流量。
(5)计算该公司普通股的资金成本、债券的资金成本和加权平均资金成本(按账面价值权数计算)。
(6)计算该项目的净现值(以加权平均资金成本作为折现率)。
某大型企业W准备进入机械行业,为此固定资产投资项目计划按25%的资产负债率融资,固定资产原始投资额为5 000万元,当年投资当年完工投产,借款期限为4年,利息分期按年支付,本金到期偿还。该项投资预计有6年的使用年限,该方案投产后预计销售单价40元,单位变动成本14元,每年经营性固定付现成本100万元,年销售量为45万件。预计使用期满有残值10万元,税法规定的使用年限也为6年,税法规定的残值为8万元,会计和税法均用直线法提折旧。目前机械行业有一家企业A,A企业的资产负债率为40%,β值为1.5。A企业的借款利率为12%,而W为其机械业务项目筹资时的借款利率可望为10%,公司的所得税税率均为 40%,市场风险溢价为8.5%,无风险利率为8%,预计4年还本付息后该项目权益的β值降低 20%,假设最后2年仍能保持4年前的加权平均资本成本水平不变,权益成本和债务成本均不考虑筹资费。分别用实体现金流量法和股权现金流量法结合净现值法进行决策(折现率小数点保留到1%)。
辽海商贸公司准备投资开设一家新的连锁商店,拟从店址选择、需求大小、顾客流量、交通运输条件、投资额等方面进行市场调查。对市场需求和顾客流量采用自填式调查问卷收集所需的资料。
调查问卷设计是否科学完善,将直接影响调查资料的真实性、实用性,在很大程度上决定了整个市场调查的成败。所以,辽海商贸公司必须在市场调查之前,对问卷精心设计,反复推敲,以获取最佳的调查效果。
根据以上资料,请回答下列问题:
市场情况 | 概率 | A项目收益率 | B项目收益率 | C项目收益率 |
销售好 | 0.2 | 20% | 30% | 40% |
销售一般 | 0.5 | 10% | 10% | 5% |
销售差 | 0.3 | 5% | -5% | -10%
[简答题]某公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的投资额为200万元,投资利润为率 15%。B投资中心的投资利润率为17%,剩余收益为20万元。该公司要求的最低投资利润率为12%。该公司决定追加投资100万元。若投向A投资中心,每年可增加利润20万元;若投向B投资中心,每年可增加利润15万元。
要求: (1) 计算追加投资前A投资中心的剩余收益。 (2) 计算追加投资前B投资中心的投资额。 (3) 计算追加投资前该公司的投资利润率。 (4) 若A投资中心追加投资,计算其剩余收益。 (5) 若B投资中心追加投资,计算其投资利润率。 [简答题]A公司准备在境外投资办厂,生产机电产品。有两种方案可供选择,建大型厂和中型厂。投资额分别为800万美元和400万美元。据市场预测,出现高、中、低需求的概率分别为0.3、0.5、0.2。未来10年中预计年利润如下表。请用决策树法进行决策。
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