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[简答题]已知某公司当前资本结构如下:
筹资方式 | 金额(万元) |
长期债券(年利率8%) 普通股(4500万股) 留存收益 | |
合计 | 7500 |
因生产发展需要,公司年初准备增加资本2500万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1) 计算两种筹资方案下每股盈余无差别点的息税前营业利润。
(2) 计算处于每股盈余无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3) 如果公司预计息税前营业利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(4) 如果公司预计息税前营业利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(5) 若公司预计息税前营业利润在每股盈余无差别点增长10%,计算采用乙方案时该公司每股盈余的增长幅度。
[简答题]已知某公司当前资金结构如下:
筹资方式 | 金额(万元) |
长期债券(年利率8%) 普通股(4500)万股 留存收益 | 1000 4500 2000 |
合计 | 7500 |
因生产发展需要,公司年初准备增加资金2 500万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为增加发行1 000万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2 500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为33%。
要求:
(1)计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。
(2)计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3)如果公司预计息税前利润为1 200万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(4)如果公司预计息税前利润为1 600万元,指出该公司应采用的筹资方案。
(5)若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长10%,计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。
[单项选择]
已知黄河公司在筹资前的资本结构如下:
筹资方式
|
金额(万元)
|
普通股(6000万股)
长期债券(年利率6%)
留存收益
|
6000
2000
4000
|
合计
|
12000
|
2010年因生产发展需要,黄河公司应筹集资金4000万元。为此黄河公司财务人员制定了两个筹资方案:
(1)甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价3元;同时取得长期借款1000万元,年利率5%。
(2)乙方案为发行债券
A. 1280
B. 1320
C. 1400
D. 1500
[简答题]某公司原资本结构如下表所示:
筹资方式 | 金额(万元) |
债券(按面值发行,年利率10%) | 4000 |
普通股(每股面值1元,发行价10元,共500万股) | 5000 |
合计 | 9000 |
目前普通股的每股市价为11元,预期第一年的股利为1.1元,以后每年以固定的增长率4%增长,不考虑证券筹资费用,企业适用的所得税税率为25%。
企业目前拟增资1000万元,以投资于新项目,有以下两个方案可供选择:
方案一:按折价15%发行1000万元债券,债券年利率为8%,同时由于企业风险的增加,所以普通股的市价降为10元/股(股利政策不变)。
方案二:按溢价20%发行340万元债券,债券年利率为9%,同时按照11元/股的价格发行普通股股票筹集660万元资金(股利政策不变)。
采用比较资金成本法判断企业应采用哪一种方案。
[简答题]某公司计划筹集新的资金,并维持目前的资金结构不变,已知其产权比率为66.67%,随筹资额增加,各筹资方式的资金成本变化如下:
筹资方式 | 新筹资额 | 资金成本 |
债 券 | 30万元以下 | 8% |
30万~80万元 | 9% |
80万元以上 | 10% |
普通股 | 60万元以下 | 14% |
60万元以上 | 16% |
要求:
计算各筹资总额的分界点;
[单项选择]资本结构是企业筹资决策的核心问题。通常情况下,企业的资本结构由( )构成。
A. 债务资本
B. 长期债务资本和权益资本
C. 长期债务资本
D. 全部债务与权益资本
[判断题]实际运用中,在比较各种筹资方式时使用的是边际资本成本;在进行资本结构决策时使用加权平均资本成本;在进行追加筹资决策时使用个别资本成本。( )
[判断题]在实际运用中,在比较各种筹资方式时使用的是边际资本成本;在进行资本结构决策时使用加权平均资本成本;在进行追加筹资决策时使用个别资本成本。( )
[单项选择]
某公司的有关资料如下: (1)企业当年的资金结构及资金成本如下:
筹资方式 |
金额(万元) |
资金成本 |
普通股 |
3 500 |
15% |
长期债券 |
3 000 |
8% |
(2)该公司计划年度需要增加资金4 000万元,提出以下两个备选筹资方案:
A方案:以每股40元的价格发行普通股筹资,预计每年末发放股利4元,股利增长率为2%,筹资费用率为3%;
B方案:发行长期债券3 000万元,年利率为12%,筹资费用率为2%;另按每股40元发行普通股筹集资金1
000万元,预计每股的股利为5元,预计股利增长率为2%,筹资费用率为3 A. 10% B. 10.31% C. 11.08% D. 11.98%
[简答题]已知某公司有关资料如下: 资产负债表 2004年12月31日 单位:万元 资产 | 期初数 | 期末数 | 负债及所有者权益 | 期初数 | 期末数 | 货币资金 | 40 | 50 | 流动负债合计 | 110 | 90 |
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