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[简答题]净营运资本的变动额(change in net working capital)
[填空题]
A--fixed assets B--working capital
C--allocation of funds D--reserve fund
E--real estate F--initial capital
G--ready money H--contribution of funds
I--buffer fund J--working capital fund
K--traveller’s cheque L--liquid assets
M--exchange rate N--self-financing
O--frozen capital P--ready money business, no credit given
（）周转基金（）旅行支票
[判断题]甲公司2006年年末营运资本为500万元，乙公司营运资本为400万元，则甲公司2006年年末的短期偿债能力比乙公司好。（）
[判断题]营运资本是流动资产与流动负债之差，营运资本的多少可以反映偿还短期债务的能力，相对于流动比率而言，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。( )
[单项选择]营运资本投资等于( )。
A. 季节性负债数量
B. 季节性资产数量
C. 季节性资产数量和季节性负债数量的总和
D. 季节性资产数量超出季节性负债数量的部分
[简答题]德惠公司去年的销售收入为20000万元，净营运资本为200万元，今年是预测期的第一年，今年销售收入增长率为8%，以后每年的销售收入增长率将逐年递减2%直至销售增长率达到2%，以后可以长期保持2%的增长率。基于公司过去的盈利能力和投资需求。预计EBIT为销售收入的5%，净营运资本为销售收入的1%，资本支出等于折旧费用。公司的D/E保持不变，一直为0.4，税后债务资本成本等于债券的税后年资本成本，债券的面值为1000元，票面利率为8%，期限为6年，每半年付息一次，发行价格为963.3元，筹资费率为3%，公司的所得税税率为25%。公司的股票收益率与市场组合收益率的协方差为30%，市场组合收益率的方差为20%，无风险利率为4.784%，市场风险溢价为6%。
要求：
计算税后债务资本成本；
