| 总资产/万元 | 3681 | 销售收入/万元 | 4297 |
| 总负债/万元 | 1825 | 净利润/万元 | 508 |
| 所有者权益/万元 | 1856 | 股息分红/万元 | 102 |
A公司的2005年度财务报表主要数据如下：(单位：万元)
营业收入 4000
息税前营业利润 800
利息支出 100
股东权益(400万股，每股面值1元) 2000
权益乘数 2
该公司适用的所得税税率为40%，股利支付率为60%，假设债务资本均为5年期、分期付息平价债券。
要求分别回答下列互不相关的问题：
(1) 计算该公司2005年的可持续增长率。
(2) 假设A公司2006年继续维持2005年的经营效率和财务政策不变并且不打算增发新股，产品不受市场限制，不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，计算确定A公司2006年的股利预期增长率。
(3) 假设A公司2005年12月31日的市盈率为20，计算2005年12月31日A公司的加权平均资本成本(按账面价值权数)。
(4) 假设2006年预计通货膨胀率为10%，销售量的增长率为5%，若想保持2005年的经营效率和财务政策不变，计算A公司需要从外部筹集的权益资本数额。
(5) 假设2006年的通货膨胀率为10%，销售量的增长率为零，若不打算从外部筹集权益资本，并维持2005年的经营效率和资本结构不变，计算A公司2006年的股利支付率。
(6) 假设公司为了扩大业务，需要新增资本2000万元，追加资本有两种方式筹集：全部通过增发普通股或全部通过银行长期借款取得。如果发行普通股筹集，预计每股发行价格为20元；如果通过长期借款筹集，长期借款的年利率为6%。假设A公司固定的经营成本和费用可以维持在2005年每年1600万元的水平不变，变动成本率也可以维持2005年50%的水平不变。
计算：
① 两种追加筹资方式的每股收益无差别点及此时的每股收益。
② 两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。
③ 若预计2006年追加筹资后的销售增长率为20%，计算此时的安全边际率并依据每股收益确定应采用何种筹资方式。
2007年度 | 2008年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
地区 | 财政收入(万元) | 房地产开发企业施工房屋面积(万平方米) | 财政收入(万元) | 房地产开发企业施工房屋面积(万平方米) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
上海 | 20744792 | A. 2个 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 地区 | 2007年 | 2008年 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 财政收入 (万元) | 房地产开发企 业施工房屋面 积(万平方米) | 财政收入 (万元) | 房地产开发企 业施工房屋面 积(万平方米) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 上海 | 20744792 | 10767 | 23587464 | 10784 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 山东 | 16753980 | 15165 | 19570541 | 20099 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 湖南 | 6065508 | 8162 | 7227122 | 10716 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 吉林 | 3206892 | 4370 | 4227961 | 4965 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 新疆 | 2856600 | 2054 | 3610616 | 2639 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 天津 | 5404390 | 4837 | 6756186 | 5704 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 云南 吉林 | 4867146 3206892 | 4302 4370 | 6140518< A. 16.8% B. 16.2% C. 15.9% D. 15.4% [单项选择]某企业资产总额为100 万元，负债为20 万元，在以银行存款30 万元购进材料，并以银行存款10 万元偿还借款后，资产总额为（）。
A. 60 万元 B. 90 万元 C. 50 万元 D. 40 万元 [简答题]甲公司2011年度的主要财务数据如下：
(1)假设甲公司在今后不发股票，且可以维持2011年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，请依次回答下列问题： ①2012年的预期销售增长率。 ②今后的预期股利增长率。 ③假设甲公司2011年末的股价是20元，股东预期的报酬率。 ④假设甲公司可以按2011年的平均利率水平在需要时取得借款，其加权平均成本(资本结构权数以账面价值为基础)。 (2)假设甲公司2012年的计划销售增长 [简答题]某餐饮企业2012年6月发生如下业务：（1）实现营业收入800万元，其中包括顾客现场消费餐饮营业收入500万元、熟食外卖收入30万元、内设卡拉OK厅营业收入270万元。（2）因该企业位置优越，某广告公司在其临街墙壁上悬挂广告牌，从广告公司取得收入10万元。（3）该企业曾投资500万元参与设立一家公司，约定每年收取固定收益40万元、半年结算一次，当月收到20万元。（4）转让一栋房产，该房产是若干年前由债务人抵债而得，当时冲抵的债务金额是650万元。此次售价800万元，包含购置房屋后安装的空调设备折合10万元。空调设备与房屋单独核算。（5）授权境外某中餐馆使用其字号，当月取得特许权使用费收入20万元。（其他相关资料：当地政府规定的娱乐业营业税税率为20%。）要求：根据上述资料，按照要求（1）至要求（5）回答下列问题，如有计算，每问需计算出合计数。（1）计算业务（1）营业收入应缴纳的营业税。（2）计算业务（2）取得的收入应缴纳的营业税。（3）计算业务（3）取得的固定收益应缴纳的营业税。（4）计算业务（4）转让房产应缴纳的营业税。（5）计算业务（5）取得的特许权使用费应缴纳的营业税。
[单项选择]请根据A公司的利润表和相关数据回答下列问题：
A公司红利保持固定的增长速度，那么A公司的股票合理价格为______。 A. 22.19元 B. 20.96元 C. 19.87元 D. 18.94元 我来回答: 提交
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
