美国棉花市场在第二次世界大战后显得特别不稳定，价格一年一年波动很大，这种不稳定性的其中一个主要原因是棉花几乎没有需求弹性。正因为没有需求弹性，所以，只要生产者稍有生产剩余量，价格就会出现较大的x下跌，稍出现短缺，价格将会有较大的上升。对于这个问题，波士顿大学一位经济学家，凯恩斯.刘易斯说，做棉花交易生意的人是最体会需求弹性的实际含义。
刘易斯开始整理1949~1964年间，16个工业化国家在棉花价格和棉花购买数量方面的数据，为了简化计算，他按照计量经济学的方法惯例，假定棉花需求曲线，在一定价格范围内，是弹性相对稳定的曲线。由于需求曲线是在“其它条件不变”的条件下得到的价格与需求量之间的关系，但实际上，“其它条件不变”是很难满足的，要解决这个问题，刘易斯教授使用多元回归的统计分析方法。这样在一段时间内，当人口、消费者人均收入、相关商品价格（尤其是羊毛和化纤）变化时，利用回归模式对需求量和需求弹性系数作适当修改。
刘易斯教授的统计分析结果显示，棉花需求几乎没有弹性，只有0.095，这跟他预先估计的差不多，这意味着，如果需求量变化1%，下一年的棉花价格变化将超过10%。刘易斯教授认为，棉花需求的低弹性有两个原因：一是由于棉花是工业初级原料，仅占最终产品额一小部分。如果制造、劳力、运输、零售、服务和库存不变的话，棉花的价格变化10%，对衬衣的价格影响远远低于10%；其次，棉花制品是生活必需品，而不是奢侈品，所以需求弹性很低。
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