试卷详情
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证券组合管理理论
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[多项选择]关于单个证券的风险度量,下列说法正确的是()。
A. 单个证券的风险大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映
B. 单个证券可能的收益率越分散,投资者承担的风险也就越大
C. 实际中,可使用历史数据来估计方差
D. 单个证券的风险大小在数学上由收益率的方差来度量
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[单项选择]A公司今年每股股息为0.9元,预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.04,市场组合的风险溢价为0.12,A公司股票的β值为1.5。那么,A公司股票当前的合理价格R是()元。
A. 5
B. 7.5
C. 10
D. 15
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[单项选择]如果是(),那么投资分析中的技术分析方法将不再有效。
A. 弱势有效市场
B. 半强势有效市场
C. 无效市场
D. 强势有效市场
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[单项选择]行为金融理论兴起于()。
A. 20世纪70年代
B. 20世纪80年代
C. 20世纪90年代
D. 19世纪80年代
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[判断题]套利组合中,各种证券的权数必须满足W1W2+…+WN=1。()
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[多项选择]行为金融理论的BSV模型认为,人们在进行投资决策时会存在()。
A. 判断偏差
B. 选择性偏差
C. 保守性偏差
D. 系统性偏差
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[单项选择]根据行为金融学理论,投资者所具有的回避损失和“心理”会计特征会导致其()。
A. 低估证券的实际风险,进行过度交易
B. 对不熟悉的股票、资产敬而远之
C. 选择过快地卖出有浮盈的股票,而将具有浮亏的股票保留下来
D. 追涨杀跌
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[单项选择]()假设认为,当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息。
A. 强势有效市场
B. 无效市场
C. 半强势有效市场
D. 弱势有效市场
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[判断题]证券市场线方程式的内容是:E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。()。
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[单项选择]以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于()。
A. 收入型证券组合
B. 平衡型证券组合
C. 避税型证券组合
D. 增长型证券组合
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[判断题]由于人类的心理及行为是不稳定的,因此投资者不可以利用人们的行为偏差而长期获利。()
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[判断题]多元化是指在一定的现实条件下,组建一个在一定收益条件下风险最小的投资组合。()
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[单项选择]史蒂夫·罗斯突破性地发展了资本资产定价模型,提出()。
A. 多因素模型
B. 套利定价理论
C. 期权定价模型
D. 有效市场理论
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[判断题]收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡,因此也称为均衡组合。()
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[判断题]股票入选成分股,引起股票上涨属于公司异常。()
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[多项选择]下列属于指数化型证券组合特点的有()。
A. 试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡
B. 信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合,以求获得市场平均的收益水平
C. 模拟某种市场指数
D. 由各种货币市场工具构成
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[判断题]特雷诺突破性地发展了资本资产定价模型,提出套利定价理论(APT)。这一理论认为,只要任何—个投资者不能通过套利获得收益,那么期望收益率一定与风险相联系。()
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[判断题]收入型证券组合的收益主要来源于资本利得。()
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[多项选择]半强势有效市场假设认为,公开信息除包括历史价格信息外,还包括()。
A. 公司的公开信息
B. 竞争对手的公开信息
C. 经济方面的公开信息
D. 行业的公开信息
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[单项选择]在证券投资组合中,如果两个证券收益率之间表现为同向变化,则它们之间的协方差()。
A. 小于零
B. 等于零
C. 大于零
D. 等于-1
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[多项选择]证券组合按不同的投资目标可以分为()。
A. 避税型
B. 收入型
C. 增长型
D. 货币市场型
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[判断题]行为金融理论认为,所有人包括专家在内都会受制于心理偏差的影响,因此机构投资者包括基金经理也可能变得非理性。()
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[判断题]可供选择的证券有三种时,可能的投资组合仍是一条曲线。()
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[判断题]证券组合和单个证券一样,其收益率和风险都可以用期望收益率和方差来计量。()
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[单项选择]证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种()的总称。
A. 股权证券
B. 流通证券
C. 有价证券
D. 上市证券
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[多项选择]证券组合中通常包括()等资产。
A. 股票
B. 债券
C. 存款单
D. 现金
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[多项选择]套利定价理论认为()。
A. 市场均衡状态下,证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定
B. 承担相同因素风险的证券或证券组合应该具有相同的期望收益率
C. 期望收益率跟因素风险的关系,可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映
D. 当市场上存在套利机会时,投资者会不断进行套利交易,直到套利机会消失为止
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[判断题]有效市场假设理论认为,证券在任一时点的价格均对所有相关信息做出了反映。()
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[单项选择]在马柯威茨理论中,由于假定投资者偏好期望收益率而厌恶风险,因此在给定相同期望收益率水平的组合中,投资者会选择方差()的组合。
A. 最大
B. 最小
C. 适中
D. 随机
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[判断题]罗尔和罗斯在1984年认为,资本资产定价模型至少原则上是可以检验的。()
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[判断题]证券A和B完全负相关,二者完全反向变化,同时买入两种证券可抵消风险。()
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[判断题]证券组合管理者应确定只赚不赔的证券投资目标。()
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[判断题]在资本资产定价模型假设下,当市场达到均衡时,市场组合M成为一个有效组合;所有有效组合都可视为无风险证券F与市场组合M的再组合。()
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[判断题]BSV模型将投资者分为有信息与无信息两类。无信息的投资者不存在判断偏差,有信息的投资者则存在着过度自信和对自己所掌握信息过分偏爱两种判断偏差。()
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[判断题]在弱势有效市场中,信息从产生到被公开的效率受到损害,即存在“内幕信息”。()
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[判断题]无差异曲线的条数是无限的而且密布整个平面。()
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[判断题]市场组合的β系数等于1。()
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[单项选择]以下有关证券组合被动管理方法的说法,不正确的是()。
A. 是长期稳定持有模拟市场指数的证券组合的管理方法
B. 证券市场并不总是有效的
C. 被动管理者期望获得市场平均收益
D. 证券价格的未来变化无法估计
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[多项选择]收入型证券组合追求基本收益的最大化,主要投资于()。
A. 蓝筹股
B. 附息债券
C. 普通股
D. 优先股
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[判断题]对一个特定的投资者而言,其对应的无差异曲线只能有一条。()
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[单项选择]下列不属于资本资产定价模型的假设条件的是()。
A. 投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平
B. 投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期
C. 资本市场没有摩擦
D. 投资者是追求收益的,同时也是厌恶风险的
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[单项选择]在组合投资理论中,有效证券组合是指()。
A. 可行域内部任意可行组合
B. 可行域的左边界上的任意可行组合
C. 可行域右边界上的任意可行组合
D. 按照投资者的共同偏好规则,排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的组合
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[多项选择]描述证券或组合的收益与风险之间均衡关系的方程有()。
A. 资本市场线方程
B. 证券特征线方程
C. 证券市场线方程
D. 套利定价方程
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[单项选择]在期望收益率相等的情况下,()会选择波动性较大的投资。
A. 风险中立者
B. 风险爱好者
C. 风险厌恶者
D. 风险变动者
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[单项选择]确定证券投资政策是证券组合管理的第一步,它反映了证券组合管理者的()。
A. 投资原则
B. 投资目标
C. 投资偏好
D. 投资风格
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[判断题]β系数的绝对值越小,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。()
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[多项选择]在弱势有效市场条件下,下列说法正确的是()。
A. 证券价格反映了全部历史信息
B. 证券价格反映了全部公开信息
C. 证券价格反映了全部信息,包括内幕信息
D. 对证券进行技术分析无效
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[单项选择]在以期望收益为纵坐标、均方差为横坐标的平面坐标系中,无差异曲线位置越高,表明其代表的满意程度()。
A. 越高
B. 越低
C. 趋于1
D. 趋于0
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[单项选择]在资本资产定价模型假设下,当市场达到均衡时,市场组合M成为一个有效组合;所有有效组合都可视为()。
A. 风险证券相互之间的组合
B. 无风险证券F与单个风险证券的组合
C. 无风险证券F与市场组合M的再组合
D. 市场组合M与单个风险证券的组合
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[多项选择]资本资产定价模型的假设条件可概括为()。
A. 投资者可依据期望收益率评价证券组合收益水平,依据方差评价证券组合风险水平,并采用证券投资组合方法选择最优证券组合
B. 投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断证券价格变动的能力
C. 投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期
D. 资本市场没有摩擦
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[多项选择]证券组合的方差是()。
A. 衡量风险的指标
B. 衡量收益的指标
C. 预期收益率离差平方的数学期望
D. 不同概率下两个期望收益的差值
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[多项选择]证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则,包括()。
A. 确定投资目标
B. 确定投资规模
C. 确定投资对象
D. 应采取的投资策略和措施
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[判断题]在同样风险状态下,要求得到期望收益率补偿越高,说明该投资者对风险越厌恶。()
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[单项选择]构建证券组合的原因是()。
A. 降低系统性风险
B. 降低非系统性风险
C. 提高系统性收益
D. 提高非系统性收益
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[多项选择]关于最优证券组合,以下论述正确的是()。
A. 最优证券组合是在有效边界的基础上结合投资者个人的偏好得出的结果
B. 投资者的偏好通过其无差异曲线来反映,无差异曲线位置越靠下,其满意程度越高
C. 最优证券组合就是相对于其他有效组合,该组合所在的无差异曲线的位置最低
D. 最优证券组合恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合
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[多项选择]行为金融理论认为,投资者由于受()的限制,将不可能立即对全部公开信息作出反应。
A. 信息处理能力
B. 信息不完全
C. 时间不足
D. 心理偏差
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[判断题]所谓市场组合,是指由无风险和风险证券构成,并且其成员证券的投资比例与整个市场上各种证券的相对市值比例一致的证券组合。()
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[判断题]套利定价理论模型建立在比资本资产定价模型更多和更合理的假设之上。()
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[多项选择]多种证券构造证券组合时,可行域的形状依赖于()。
A. 可供选择的单个证券的特征E(ri)和σi
B. 投资者对风险的厌恶程度
C. 收益率之间的相互关系ρij
D. 投资组合中权数的约束
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[多项选择]证券组合管理步骤中需要对投资组合进行修正,其原因有()。
A. 投资者的预测发生了变化
B. 把风险降至最低
C. 投资者改变了对风险和回报的态度
D. 随着时间的推移,当前证券组合不再是最优组合
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[单项选择]有效市场理论下的有效市场概念的含义是()。
A. 信息有效
B. 帕累托有效
C. 有效组合
D. 具有较高收益率
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[判断题]证券组合理论认为,投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越小,收益越高;承担风险越大,收益越低。因此,组合管理强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应。()
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[多项选择]最优证券组合()。
A. 是能带来最高收益的组合
B. 肯定在有效边界上
C. 是无差异曲线与有效边界的切点
D. 是理性投资者的最佳选择
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[单项选择]根据套利定价理论,买入一个套利组合的方式之一是()。
A. 卖出该套利组合中投资比重为负值的成员证券,并用所得资金购买其他成员证券
B. 卖出该套利组合中投资比重为正值的成员证券,并用所得资金购买其他成员证券
C. 追加投资的资金,50%用于购买该套利组合中投资比重为正值的成员证券
D. 从银行借入一笔资金用于购买该套利组合中投资比重为正值的成员证券
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[单项选择]证券组合的被动管理方法与主动管理方法的出发点是不同的,被动管理方法的使用者认为()。
A. 证券市场并非总是有效率的
B. 证券市场是有效率的市场
C. 证券市场是帕雷托最优的市场
D. 证券市场并非总是帕雷托最优的市场
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[单项选择]组建证券投资组合时,个别证券选择是指()。
A. 预测和比较各种不同类型证券的价格走势,从中选择具有投资价值的股票
B. 预测个别证券的价格走势及其波动情况
C. 对个别证券的基本面进行研判
D. 分阶段购买或出售某种证券
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[判断题]β系数实质是资本市场线的斜率。()
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[多项选择]会计异常体现在()。
A. 小公司效应
B. 盈余意外效应
C. 市净率效应
D. 市盈率效应
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[单项选择]关于证券组合管理方法,下列说法错误的是()。
A. 根据组合管理者对市场效率的不同看法,其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型
B. 被动管理方法是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法
C. 主动管理方法是指经常预测市场行情或寻找定价错误证券,并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法
D. 采用主动管理方法的管理者坚持“买入并长期持有”的投资策略
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[单项选择]避税型证券组合通常投资于(),这种债券免交联邦税,也常常免交州税和地方税。
A. 市政债券
B. 对冲基金
C. 共同基金
D. 股票
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[判断题]一个只关心风阵的投资者将选取最小方差组合作为最佳组合。()
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[单项选择]无风险资产与市场组合的连线,形成了新的有效前沿,被称为()。
A. 无差异曲线
B. 证券市场线
C. 资本市场线
D. 资产配置线
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[单项选择]A公司股票的β值为1.5,当前的无风险利率为0.03,市场组合的风险溢价为0.06。那么,A公司股票的期望收益率是()。
A. 0.09
B. 0.10
C. 0.12
D. 0.15
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[判断题]标准差越大,说明证券的收益率的波动性越小,风险也就越小。()
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[单项选择]用于反映资产收益率受市场组合收益率变动影响的敏感性,衡量了单个资产不可分散风险(亦可称为市场风险、系统风险)的大小的指标是()。
A. 阿尔法系数
B. 贝塔系数
C. 伽马系数
D. 欧米伽系数
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[多项选择]在证券组合理论中,投资者的共同偏好规则是指()。
A. 投资者总是选择方差最小的组合
B. 投资者总是选择期望收益率最高的组合
C. 如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差,那么投资者总是选择方差较小的组
D. 如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率,那么投资者总是选择期望收益率高的组合
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[单项选择]根据资本资产定价模型理论,如果甲的风险承受力比乙大,那么,()。
A. 甲的最优证券组合比乙的好
B. 甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的大
C. 甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高
D. 甲的最优证券组合的风险水平比乙的低
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[单项选择]β系数可以衡量()。
A. 个别公司股票的市场风险
B. 个别公司股票的特有风险
C. 所有公司股票的市场风险
D. 所有公司股票的特有风险
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[单项选择]可行域满足的一个共同特点是:左边界必然()的若干曲线。
A. 向外凸或呈线性
B. 向里凹
C. 连接点向里凹
D. 呈平行
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[单项选择]()对有效市场假设理论的阐述最为系统。
A. 法默
B. 马柯威茨
C. 特雷诺
D. 罗尔
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[单项选择]由四种证券构建的证券组合的可行域()。
A. 是均值标准差平面上的有限区域
B. 是均值标准差平面上的无限区域
C. 可能是均值标准差平面上的有限区域,也可能是均值标准差平面上的无限区域
D. 是均值标准差平面上的一条弯曲的曲线
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[单项选择]证券组合管理理论最早由美国著名经济学家()于1952年系统提出。
A. 詹森
B. 特雷诺
C. 夏普
D. 马柯威茨
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[单项选择]关于套利组合,下列说法不正确的是()。
A. 该组合中各种证券的权数满足W1+W2+…+WN=0
B. 该组合因素灵敏度系数为零,即W1b1+W2b2+…+WNBN=1
C. 该组合具有正的期望收益率,即x1Er1+x2Er2+…+xNErN>0
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[多项选择]完全负相关的证券A和证券B,其中证券A标准差为40%,期望收益率为16%,证券B的标准差为30%,期望收益率为12%,如果证券组合P为50%A+50%B,以下说法正确的有()。
A. 证券组合P为最小方差证券组合
B. 最小方差证券组合为3/7×A+4/7×B
C. 最小方差证券组合为36%A+64%B
D. 证券组合的最小方差为0
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[判断题]证券组合的风险的大小取决于单个证券的方差、投资比例以及证券之间的相关系数。()
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[判断题]国际型证券组合是由各种货币市场工具构成的,如国库券、高信用等级的商业票据等,安全性很强。()
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[单项选择]不存在卖空且两种证券完全正相关的情况下,这两种证券所形成的组合的预期收益率与标准差之间的关系为()。
A. 线性关系
B. 分段的线性关系
C. 非线性关系
D. 不相关
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[单项选择]进一步扩充现代的证券组合管理理论在实践运用中的理论基础不包括()。
A. 夏普的单因素模型
B. 多因素模型
C. 夏普、特雷诺、詹森的资本资产定价模型
D. 罗斯的CAPM模型
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[多项选择]以下关于证券组合的论述,不正确的有()。
A. 指数化型证券组合属于被动管理类型
B. 国际型证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合
C. 增长型证券组合投资者会购买很多分红的普通股
D. 收入和增长混合型证券组合可以通过选择收益和增长都较好的证券来实现
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[多项选择]根据套利定价理论,套利组合满足的条件包括()。
A. 该组合的期望收益率大于0
B. 该组合中各种证券的权数之和等于0
C. 该组合中各种证券的权数之和等于1
D. 该组合的因素灵敏度系数等于0
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[单项选择]最小方差集合()。
A. 等于可行域
B. 包含可行域
C. 包含于有效边界
D. 等于最大期望收益率集合
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[判断题]投资者的最优证券组合是使他最满意的有效组合,它恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。()
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[判断题]资本市场线揭示了任意证券或组合的收益风险关系。()
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[单项选择]依据有效市场假说,结合实证研究的需要,学术界一般依证券市场价格对不同类型信息的反映程度将证券市场区分为()种类型。
A. 2
B. 3
C. 4
D. 5
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[多项选择]证券投资分析的目的在于()。
A. 明确证券组合管理投资政策中确定的金融资产中的证券的价格形成机制
B. 明确影响证券价格波动的诸因素
C. 明确影响证券价格波动的诸因素的作用机制
D. 发现那些价格偏离价值的证券
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[单项选择]反映两个证券收益率之间走向关系的指标是()。
A. 相关系数
B. 期望收益率
C. 协方差
D. 权重
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[单项选择]当今在西方发达国家,()已被广泛应用在证券组合中普通股之间的投资分配上。
A. 一般的马柯威茨模型
B. 单因素模型
C. 多因素模型
D. 资本资产定价模型
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[单项选择]有效市场假设理论的论述可以追溯到()的研究。
A. 马柯威茨
B. 夏普
C. 罗斯
D. 巴奇列
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[多项选择]力图避免“后悔”心理的典型决策方式包括()。
A. 委托他人代为投资
B. “随大流”投资
C. 追涨杀跌投资
D. 从众投资
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[判断题]风险溢价是由时间创造的,是对放弃即期消费的补偿。()
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[单项选择]()被广泛应用于不同类型证券之间的投资分配上。
A. 一般的马柯威茨模型
B. 单因素模型
C. 多因素模型
D. 资本资产定价模型
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[判断题]套利组合理论认为,当市场上存在套利机会时,投资者会不断地进行套利交易,直到套利机会消失为止,此时证券的价格即为均衡价格。()
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[单项选择]任何一项投资的结果都可用收益率来衡量,通常收益率的计算公式为()。
A. 收益率=(收入-支出)/收入×100
B. 收益率=(收入-支出)/支出×100
C. 收益率=(收入-支出)/支出×100%
D. 收益率=(收入-支出)/收入×100%
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[判断题]套利定价理论认为,如果市场上不存在(即找不到)套利组合,那么市场就不存在套利机会。()
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[判断题]一个厌恶风险理性投资者,会选择有效边界以外的点。()
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[多项选择]市场异常可以被分为()。
A. 日历异常
B. 事件异常
C. 公司异常
D. 会计异常
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[判断题]切点证券组合T由市场和投资者的偏好共同决定。()
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[多项选择]关于β系数,以下说法正确的是()。
A. β系数反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率
B. β系数反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性
C. β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数
D. β系数被广泛应用于证券的分析、投资决策和风险控制中
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[单项选择]()是关于在均衡条件下风险与预期收益率之间的关系,即资产定价的一般均衡理论。
A. APT模型
B. CAPM模型
C. 单因素模型
D. 多因素模型
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[多项选择]根据资本资产定价模型,下列说法正确的有()。
A. 无风险组合与市场组合的再组合是有效组合
B. 有效组合与市场组合的相关系数为1
C. 有效组合完全消除了非系统风险
D. 一个有效组合肯定落在证券市场线上,而非有效组合落在证券市场线以外
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[判断题]证券组合理论认为,证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而上升。()
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[单项选择]关于最优证券组合,以下说法正确的是()。
A. 最优组合是风险最小的组合
B. 最优组合是收益最大的组合
C. 相对于其他有效组合,最优组合所在的无差异曲线的位置最高
D. 最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合
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[单项选择]套利定价理论的创始人是()。
A. 马柯威茨
B. 威廉
C. 林特
D. 罗斯
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[多项选择]证券组合方差(或风险)的大小取决于()。
A. 组合中单个证券的方差
B. 单个证券占投资组合的比例
C. 证券之间的相关系数
D. 证券组合的规模
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[多项选择]下列关于有效市场说法正确的是()。
A. 市场的有效性分为三种形式:弱势有效市场、半强势有效市场以及强势有效市场
B. 弱势有效市场假设认为,当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息,如历史价格走势、成交量等,因此试图通过分析历史价格数据预测未来股价的走势,期望从过去价格数据中获益将是徒劳的
C. 半强势有效市场假设认为,当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息
D. 强势有效市场假设认为,当前的股票价格反映了全部信息的影响,全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息,而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息等
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[多项选择]资本资产定价模型的有效性问题是指()。
A. 理论上风险与收益是否具有正相关关系
B. 是否还有更合理的度量工具用以解释不同证券的收益差别
C. 现实市场中的风险与收益是否具有正相关关系
D. 在理想市场中的风险与收益是否具有负相关关系
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[判断题]主动管理方法是指经常预测市场行情或寻找定价错误证券,并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。()
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[多项选择]下列关于无差异曲线的说法中,正确的有()。
A. 曲线越陡,投资者对风险增加要求的收益补偿越高,投资者对风险的厌恶程度越强烈
B. 曲线越平坦,投资者对风险增加要求的收益补越高,投资者对风险的厌恶程度越强烈
C. 风险回避者的无差异曲线是凸向原点的
D. 风险回避者的无差异曲线是凹向原点的
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[判断题]在强势有效市场中,投资者可以通过内幕信息来获益。()
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[单项选择]下列证券组合中,追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化的是()。
A. 避税型证券组合
B. 收入型证券组合
C. 增长型证券组合
D. 收入和增长混合型证券组合
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[多项选择]证券组合管理的特点主要表现在()。
A. 投资收益最大化
B. 投资风险最小化
C. 投资的分散性
D. 风险与收益的匹配性
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[单项选择]根据投资者对()的不同看法,其采用的证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。
A. 风险意识
B. 市场效率
C. 资金拥有量
D. 投资业绩
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[单项选择]完全负相关的证券A和证券B,其中证券A的期望收益率为16%,标准差为6%,证券B的期望收益率为20%,标准差为8%。如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%,则证券组合的标准差为()。
A. 3.8%
B. 5.9%
C. 6.2%
D. 7.4%
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[单项选择]一般认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择()证券组合。
A. 收入型
B. 平衡型
C. 市场指数型
D. 有效型
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[单项选择]一般地讲,组合管理更强调投资的收益目标()。
A. 应与追求收益最大化相适应
B. 应与风险承受能力相适应
C. 应与管理者的经营目的相适应
D. 应与投资的多元化相适应
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[多项选择]证券组合管理的意义在于()。
A. 达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小的目标
B. 达到在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标
C. 避免投资过程的随意性
D. 采用适当的方法选择多种证券作为投资对象
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[判断题]无差异曲线越陡,说明投资者对风险越厌恶。()
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[判断题]证券组合管理的基本步骤依次是:确定证券投资政策、组建证券投资组合、进行证券投资分析、投资组合的修正、投资组合业绩评估、进行趋势预测。()
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[单项选择]根据行为金融理论,投资者可以利用()而长期获利。
A. 人们的爱好
B. 投资者的素质
C. 人们的行为偏差
D. 投资者的地域差异
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[多项选择]下列不属于主动管理方法内容的有()。
A. 经常预测市场行情或寻找定价错误证券并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益
B. 采用此种方法的管理者认为,市场不总是有效的
C. 采用此种方法的管理者通常购买分散化程度较高的投资组合,如市场指数基金或类似的证券组合
D. 采用此种方法的管理者认为,证券价格的未来变化是无法估计的,以致任何企图预测市场行情或挖掘定价错误证券,并借此频繁调整持有证券的行为无助于提高期望收益,而只会浪费大量的经纪佣金和精力
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[单项选择]()认为,只要任何一个投资者不能通过套利获得收益,那么期望收益率一定与风险相联系。
A. 单因素模型
B. 多因素模型
C. 资本资产定价模型
D. 套利定价理论
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[单项选择]适合入选收入型组合的证券是()。
A. 高收益的普通股
B. 优先股
C. 高派息、高风险的普通股
D. 低派息、股价涨幅较大的普通股
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[判断题]投资者总是存在推卸责任、减少后悔的倾向属于相互影响的现象。()
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[判断题]半强势有效市场假设认为,通过分析公开信息可以取得超额收益。()
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[判断题]通常而言,对于证券组合的管理者而言,如果市场是强势有效的,管理者会选择消极保守的态度,如模拟某一种主要的市场指数进行投资。()
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[单项选择]推荐购买某种股票的分析家越多,这种股票越有可能下跌;股票入选成分股,引起股票上涨等属于()现象。
A. 日历异常
B. 事件异常
C. 公司异常
D. 会计异常
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[单项选择]某投资者买入证券A每股价格14元,一年后卖出价格为每股16元,其间获得每股税后红利0.8元,不计其他费用,投资收益率为()。
A. 14%
B. 17.5%
C. 20%
D. 24%
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[判断题]根据资本资产定价模型,高贝塔值的证券的现实收益率不可能低于低贝塔值的证券的现实收益率。()
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[单项选择]异常现象更多的时候出现在()之中。
A. 弱势有效市场
B. 半强势有效市场
C. 强势有效市场
D. 有效市场
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[判断题]资本资产定价模型的准确性可以由大量的经验事实来检验。()
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[单项选择]在证券组合管理的基本步骤中,注意投资时机的选择是()阶段的主要工作。
A. 确定证券投资政策
B. 进行证券投资分析
C. 组建证券投资组合
D. 投资组合的修正
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[判断题]资本资产定价模型适用于一切条件。()
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[单项选择]证券组合可行域的有效边界是指()。
A. 可行域的下边界
B. 可行域的上边界
C. 可行域的内部边界
D. 可行域的外部边界
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[判断题]市场组合方差是市场中每一证券(或组合)协方差的加权平均值。()
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[单项选择]套利定价理论(APT)是描述()但又有别于CAPM的均衡模型。
A. 利用价格的不均衡进行套利
B. 资产的合理定价
C. 在一定价格水平下如何套利
D. 套利的成本
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[单项选择]证券组合理论认为,投资收益是对承担风险的补偿,承担风险越大,收益()。
A. 先高后低
B. 越高
C. 不变
D. 越低
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[单项选择]马柯威茨用来衡量投资者所面临的收益不确定性的指标是()。
A. 收益率的高低
B. 收益率低于期望收益率的频率
C. 收益率为负的频率
D. 收益率的方差
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[单项选择]资本市场线的Y轴截距代表()。
A. 无风险收益率
B. 风险溢价
C. 风险的价格
D. 效用等级
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[多项选择]套利定价理论的基本假设包括()。
A. 投资者是追求收益的,同时也是厌恶风险的
B. 资本市场没有摩擦
C. 所有证券的收益都受到一个共同因素的影响
D. 投资者能够发现市场上是否存在套利机会,并利用该机会进行套利
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[单项选择]对任何内幕消息的价值都持否定态度的是()。
A. 弱势有效市场假设
B. 半强势有效市场假设
C. 强势有效市场假设
D. 超强势有效市场假设
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[判断题]全部可获知的信息包括全部历史价格信息、全部公开信息以及内部信息、私人信息等所有可对证券价格带来影响的信息。()
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[判断题]风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。()
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[单项选择]套利定价模型的目标是寻找()的证券。
A. 高收益
B. 低风险
C. 价格被低估
D. 价格被高估
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[多项选择]在构建证券投资组合时,投资者需要注意的问题有()。
A. 个别证券选择
B. 证券投资分析
C. 投资时机选择
D. 多元化
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[判断题]无差异曲线的位置越高,其上的投资组合带来的满意程度就越高。()
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[单项选择]根据行为金融学理论,投资者所具有的避免“后悔”心理特征会导致其()。
A. 低估证券的实际风险,进行过度交易
B. 对不熟悉的股票、资产敬而远之
C. 选择过快地卖出有浮盈的股票,而将具有浮亏的股票保留下来
D. 迫涨杀跌
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[判断题]当市场处于均衡状态时,最优风险证券组合就等于市场组合。()
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[判断题]资本资产定价模型的一个重要假设是资本市场没有摩擦。()
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[单项选择]根据行为金融学理论,投资者所具有的过分自信会导致其()。
A. 低估证券的实际风险,进行过度交易
B. 对不熟悉的股票、资产敬而远之
C. 选择过快地卖出有浮盈的股票,而将具有浮亏的股票保留下来
D. 追涨杀跌
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[判断题]行为金融的一个研究重点在于确定在怎样的条件下,投资者会对新信息反应过度或不足。()
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[判断题]信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于货币市场型证券组合。()
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[单项选择]提出通过建立单因素模型来简化马柯威茨方法的是()。
A. 特雷诺
B. 夏普
C. 詹森
D. 罗尔
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[多项选择]下列关于证券市场线和资本市场线的说法正确的是()。
A. 资本市场线只是揭示了有效组合的收益风险均衡关系,而没有给出任意证券或组合的收益风险关系
B. 证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险均衡关系
C. 证券市场线表示单个证券的期望收益率与其对市场组合方差的贡献率β之间存在着线性关系,而不像有效组合那样与标准差有线性关系
D. 资本市场线表示有效组合期望收益率与其标准差(总风险)有线性关系
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[单项选择]()的出现,标志着现代证券组合理论的开端。
A. 《证券投资组合原理》
B. 资本资产定价模型
C. 单因素模型
D. 《证券组合选择》
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[判断题]典型投资者都是追求收益而又厌恶风险的。()
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[多项选择]某证券的历史数据如下:年收益率为50%的概率为20%,年收益率为30%的概率为45%,年收益率为10%的概率为35%,那么该证券的()。
A. 期望收益率为27%
B. 期望收益率为30%
C. 估计期望方差为2.11%
D. 估计期望方差为3.23%
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[单项选择]市净率低的公司的收益常常低于高市净率公司的收益属于市场异常现象中的()。
A. 日历异常
B. 事件异常
C. 公司异常
D. 会计异常
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[判断题]如果同时买入两种风险资产而形成资产组合A,则该组合的方差介于这两种风险资产的方差之间。()
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[多项选择]为得到由证券A、B构成的证券组合P的期望收益率和收益率的方差,需要知道()。
A. 证券A的期望收益率和方差
B. 证券B的期望收益率和方差
C. 证券A、B收益率的协方差
D. 组合中证券A、B所占的比重
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[单项选择]下列说法不正确的是()。
A. 投资证券组合理论认为,证券组合风险随着组合证券数量的增加而升高,尤其是证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地升高非系统风险,使证券组合的投资风险趋向于市场平均水平
B. 证券组合管理强调构成组合的证券应多元化
C. 投资证券组合理论认为,投资收益是对承担风险的补偿。承担风险越大,收益越高;承担风险越小,收益越低
D. 组合管理强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应
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[多项选择]用()的证券构建多样化的证券组合,组合的总体方差就会得到改善,并导致风险的分散。
A. 完全正相关
B. 不相关
C. 相关程度较低
D. 负相关
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[判断题]资本资产定价模型中,投资者投资于由无风险证券和风险证券组成的投资组合,所有投资者拥有各不相同的有效边界。()
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[单项选择]在资本资产定价模型中占有核心地位的是()。
A. 无风险证券F
B. 最优证券组合P
C. 切点证券组合T
D. 任意风险证券组合
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[判断题]已知证券A的投资收益率等于0.08和-0.02的可能性大小是相同的,那么证券A的期望收益率等于0.03。()
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[单项选择]资本资产定价模型主要不能用于()方面。
A. 风险套利
B. 资源配置
C. 资金成本预算
D. 资产估值
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[判断题]投资组合理论假设投资者为了得到可能的高收益,而甘愿承担风险。()
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[单项选择]证券市场线表明,在市场均衡条件下,证券(或组合)的收益由两部分组成,一部分是无风险利率,另一部分是()。
A. 对总风险的补偿
B. 对放弃即期消费的补偿
C. 对系统风险的补偿
D. 对非系统风险的补偿
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[判断题]依照目前较为一致性的看法,行为金融理论已经形成一个完整的理论体系,并逐渐取代现代金融理论。()
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[多项选择]在信息分类的基础上,将市场的有效性分为()形式。
A. 弱势有效市场
B. 半强势有效市场
C. 强势有效市场
D. 无效市场
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[单项选择]根据行为金融学理论,投资者所具有的相互影响特征会导致()。
A. 低估证券的实际风险,进行过度交易
B. 对不熟悉的股票、资产敬而远之
C. 选择过快地卖出有浮盈的股票,而将具有浮亏的股票保留下来
D. 从众投资行为
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[单项选择]()以心理学的研究成果为依据,认为投资者行为常常表现出不理性,因此会犯系统性的决策错误,而这些非理性行为和决策错误将会影响到证券的定价,投资者的实际投资决策行为往往与投资者“应该”(理性)的投资行为存在较大的不同。
A. 行为金融理论
B. 资本资产定价模型
C. 套利定价模型
D. 有效市场假说
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[单项选择]关于投资目标,下列说法正确的是()。
A. 投资目标是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则
B. 证券组合管理者应把“只能赚钱不能赔钱”定为证券投资的目标
C. 投资目标的确定就是期望收益的确定
D. 投资日标是指投资者在承担一定风险的前提下,期望获得的投资收益率
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[判断题]任何一只证券的预期收益都等于无风险收益加上风险补偿。()
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[判断题]在无效市场下,尽管证券价格的反应方向正确,但却会出现过度反应或反应延迟的情况。()
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[判断题]不同的投资者的偏好无差异曲线不相交。()
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[单项选择]证券X的期望收益率为12%,标准差为20%;证券Y期望收益率为15%,标准差为27%。如果两个证券的相关系数为0.7,则它们的协方差为()。
A. 0.018
B. 0.038
C. 0.054
D. 0.070
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[单项选择]()假设认为,当前的股票价格反映了全部信息的影响。全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息,还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。
A. 强势有效市场
B. 无效市场
C. 半强势有效市场
D. 弱势有效市场
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[单项选择]()假设认为,当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。
A. 强势有效市场
B. 无效市场
C. 半强势有效市场
D. 弱势有效市场
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[单项选择]资本市场线的斜率代表()。
A. 无风险收益率
B. 单位市场风险的风险溢价
C. 最优组合
D. 效用等级
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[多项选择]关于证券投资政策的内容,下列说法错误的有()。
A. 证券组合管理者应把“只能赚钱不能赔钱”定为证券投资的目标
B. 投资目标的确定就是指确定收益
C. 投资对象是指证券组合管理者准备投资的证券品种,它是根据投资目标而确定的
D. 证券投资政策反映了证券组合管理者的投资风格,并最终反映在投资组合中所包含的金融资产类型特征上
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[单项选择]以下有关资本资产定价模型资本市场没有摩擦的假设,说法错误的是()。
A. 信息在市场中自由流动
B. 任何证券的交易单位都是无限可分的
C. 市场只有一个无风险借贷利率
D. 在借贷和卖空上有限制
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[判断题]不相关是一种中间状态,比正完全相关弯曲程度小,比负完全相关弯曲程度大。()
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[多项选择]DHS模型将投资者分为()。
A. 有信息
B. 无信息
C. 风险偏好
D. 风险厌恶
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[单项选择]完全不相关的证券A和证券B,其中证券A的期望收益率为16%,标准差为6%,证券B的期望收益率为20%,标准差为8%。如果投资证券A、证券B的比例分别为30%和70%,则证券组合的标准差为()。
A. 3.8%
B. 5.9%
C. 6.2%
D. 7.4%
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[单项选择]根据资本资产定价模型,β系数作为衡量系统风险的指标,其与收益水平之间是()关系。
A. 正相关
B. 负相关
C. 不相关
D. 非线性相关
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[多项选择]关于可行域说法正确的有()。
A. 可行域可能是平面上的一条线
B. 可行域可能是平面上的一个区域
C. 可行域就是有效边界
D. 可行域是由有效组合构成的
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[多项选择]对于追求收益又厌恶风险的投资者而言,其无差异曲线具有的特点包括()。
A. 是由左至右向上弯曲的曲线
B. 同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同
C. 无差异曲线的位置越高,其上的投资组合带来的满意程度就越高
D. 向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱
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[多项选择]资本资产定价模型主要应用于()。
A. 测算证券的期望收益
B. 资产估值
C. 资源配置
D. 评估判断证券是否被市场错误定价
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[多项选择]()先后提出了著名的资本资产定价模型(CAPM)。
A. 夏普
B. 特雷诺
C. 詹森
D. 罗尔
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[多项选择]公司异常可以表现为()。
A. 小公司的收益通常高于大公司的收益
B. 小公司的收益通常低于大公司的收益
C. 折价交易的封闭式基金收益率较高
D. 折价交易的封闭式基金收益率较低
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[多项选择]行为金融的研究表明,投资者在进行投资决策时常常会表现出以下心理特点?()
A. 过分自信
B. 重视当前和熟悉的事物
C. 回避损失和“心理”会计
D. 避免“后悔”
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[判断题]一般而言,当市场处于牛市时,在估值优势相差不大的情况下,投资者会选择β系数较小的股票,以期获得较高的收益。()
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[多项选择]证券组合管理的基本步骤包括()。
A. 确定证券投资政策
B. 进行证券投资分析
C. 组建证券投资组合
D. 投资组合的修正
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[判断题]证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低系统风险。()
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[判断题]资本资产定价模型不能用来评价证券的定价是否合理。()
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[单项选择]()主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。
A. 证券投资政策
B. 证券投资分析
C. 组建证券投资组合
D. 投资组合的修正